20240725-国泰期货-烧碱_短期偏弱_但下方空间有限_3页_547kb

烧碱市场分析总结（2024年7月25日）

核心内容概述

本报告分析了2024年7月25日烧碱市场的短期走势，指出当前市场整体偏弱，但下方空间有限。报告从基本面、现货消息、市场状况、趋势强度等多个角度出发，对烧碱价格走势进行了综合判断。

基本面跟踪

• 期货价格：05合约期货价格为2401元/吨。
• 现货价格：
  • 山东现货32碱价格（交割库企业）为780元/吨。
  • 山东现货32碱价格（折百）为2438元/吨。
• 基差：当前基差为37元/吨，表明现货价格略高于期货价格。

数据来源：隆众资讯、国泰君安期货

现货市场动态

• 价格走势：国内低浓度液碱价格整体趋稳运行。
• 市场表现：各区域市场成交重心有所下移，下游采购较为谨慎。
• 供应情况：山东前期检修装置逐步恢复，短期供应压力有所回升。
• 采购动态：主力氧化铝企业采购32碱价格上调，促使烧碱工厂送货量增加，超过日耗量，下游库存有累库预期。

市场状况分析

供应端

• 山东装置恢复带来供应增加，对价格形成压力。
• 氯碱装置因液氯降价及电价高峰，存在调峰、降负现象。
• 8月仍有大装置检修，对市场供应产生持续影响。

需求端

• 8月为下游需求由淡转旺的关键节点，刚需和囤货需求将环比上升。
• 下游需求整体仍具备支撑，有助于价格企稳。

交割预期

• 09合约可能不会贴水交割，现货上涨可覆盖仓储等相关成本。
• 09合约仓单量或有限，8月存在挤压虚盘的可能性，或对价格形成支撑。

趋势强度评估

• 趋势强度：-1
• 含义：表示市场整体偏弱，但尚未达到最看空状态。

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