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格林大华期货焦煤早报总结（2022年11月7日）

核心内容

格林大华期货发布的2022年11月7日焦煤早报主要分析了近期焦煤市场的供需状况、价格走势以及未来走势预期。报告指出，当前焦煤市场面临较大的下行压力，主要由于下游需求疲软和库存累积，导致现货价格持续下跌。同时，期货价格仍处于贴水状态，市场整体表现较为谨慎。

主要观点

• 现货价格下跌：近期煤矿出货困难，库存持续累积，现货价格延续下跌趋势。
• 下游需求疲软：焦炭第二轮提降已经落地，虽然焦企生产成本压力有所缓解，但整体仍处于亏损状态，限产政策持续，对焦煤的需求未明显改善。
• 钢厂铁水产量下滑：钢厂检修范围扩大，铁水产量持续下降，进一步抑制了对炼焦煤的需求。
• 贸易环节承压：甘其毛都通关车辆数量略有回落，成交情况不佳，显示贸易环节存在压力。
• 期货走势谨慎：上周焦煤期货价格出现大幅反弹，但期价仍贴水现货约100元，基本面尚未改善，投资者对期价上方空间持谨慎态度。

关键信息

一、市场现状

• 煤矿出货困难，库存增加，现货价格下跌。
• 焦炭第二轮提降落地，但焦企亏损未改善，继续限产。
• 钢厂检修扩大，铁水产量下滑，对焦煤需求减少。
• 甘其毛都通关车辆回落，贸易成交不佳。

二、操作建议

• 报告建议投资者“等待时机”，表明当前市场缺乏明确的做多或做空信号，需进一步观察市场变化。

三、利多因素

• 精煤产量增速放缓：精煤供应受限，可能对焦煤价格形成一定支撑。

四、利空因素

• 焦煤供给宽松：供给端较为充足，压制价格上行空间。
• 下游需求不足：焦炭提降未能有效提振焦煤需求，焦企亏损状态持续。
• 钢厂需求下降：铁水产量下滑，导致对炼焦煤的需求减少。

风险因素

• 疫情冲击：疫情可能影响煤矿生产和运输，进而影响市场供需。
• 煤矿生产情况：若煤矿产量增加，将进一步加剧供给宽松局面。
• 铁水产量变化：铁水产量的波动将直接影响焦煤需求，是市场的重要变量。

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• 研究员：纪晓云
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