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市场动态：

• 今日亚洲IG市场交易清淡，亚太大宗交易价格多数无变化，但母公司违约及年报延期导致个别股票如AMC、GRWALL价格小幅调整。
• 印度新发行国债券 SBIIN28 利率走高，印债市场活跃。中国国企曲线趋紧，工业、房地产板块表现分化，部分公司如KWGPRO因违约事件价格下跌。

宏观与政策：

• 上周中国政治局会议强调经济增长导向政策，但排除大规模刺激，维持相对宽松信贷政策。
• 中国领导人表示经济增长好于预期，但内部增长动力不足，强调扩大科技自主创新和高端制造业发展。
• 地方政府债务控制趋严，此举可能影响基础设施项目。

分析师观点：

• DALWAN：未完成IPO不会使得股价大幅回调，维持买入建议。公司资产负债表稳健，有债务再融资空间，若早偿罚则不被修订则可能缓解流动性压力。
• 中国政策导向：强调科技和高端制造业，政策倾向稳增长而非刺激，增长外需疲软，内需缓慢复苏，产业链自主可控仍是重点。

交易策略：

• 国际方面，美国经济数据表现：制造业PMI低于预期，美债收益率上涨，市场资金宽松导致债券收益率曲线陡峭化。
• 第四季度特朗普政策继续施压，市场流动性一般。

新发行：

• 无近期发行记录，日前发行债券多关联房地产开发商、澳门博彩公司、跨境贸易企业等。

风险提示：

• 印债市场持续波动，中国房地产风险仍待缓解，地方政府债务问题或影响基建投资。