20130712-民族证券-产品价格仍将维持低位_逆袭还看电站开发_11页_1mb

报告摘要

2013年7月，光伏行业整体价格维持低位，市场仍处于调整阶段。多晶硅价格出现下滑，而其他环节如硅片、电池、组件价格保持平稳。行业面临补贴递减、产能过剩及国际贸易摩擦等多重压力，整体盈利空间受限，制造业环节短期内难有大幅上涨。

价格走势：多晶硅价格继续下滑，国产多晶硅成交价为125元/公斤，进口多晶硅价格为121元/公斤。硅片、电池、组件价格基本稳定，但整体处于低位。
行业前景：由于各国并网补贴递减及产能淘汰，组件价格敏感度上升，不支持价格大幅回升。因此，行业整体仍处于盈亏平衡阶段，制造业机会有限。
贸易争端：中欧光伏双反谈判陷入僵局，双方在价格、数量等关键问题上存在分歧。中国商务部与德国达成一致，可能暂缓对欧盟多晶硅的双反措施，以避免对国内产业链造成更大冲击。
企业动态：部分光伏企业如东方日升、航天机电、阳光电源等表现较好，业绩有所提升，而天龙光电等企业则面临亏损压力。
投资建议：报告推荐关注阳光电源和航天机电，认为其在电站开发及产业链整合方面具备优势。

中利科技：2012年年度权益分派方案为每10股派1元现金，股权登记日为2013年7月15日。
东方日升：
- 2013年上半年盈利2500万-4000万元，同比增长1553%-2544%。
- 原因包括欧洲光伏需求及国内新兴市场开拓，以及电站并网带来的收入。
航天机电：
- 2013年半年度净利润预计为16800万元，同比增长约46975万元。
- 主要原因包括电站项目销售、制造环节满负荷生产及财务费用降低。
爱康科技：20MW太阳能电站于2013年7月9日并网发电，预计年均发电3000万度，对业绩有正面影响。
隆基股份：2013年上半年净利润预计为2000万-2200万元，同比下降35%以下。主要原因是产品售价下降幅度大于成本下降幅度，导致毛利率下降9%。
阳光电源：2013年半年度净利润预计为4961.50万-5863.50万元，同比增长10%-30%。主要得益于系统集成业务拓展及政府补助。
东方日升与中广核合作：
- 签订40兆瓦高效农业光伏并网发电项目合作框架协议。
- 签订100兆瓦光伏电站合作框架协议，甲方占80%股份，乙方占20%股份。
天龙光电：LED MOCVD设备通过生产评估验收，性能达到国际领先水平，预计2013年开始少量销售。
江苏华盛天龙光电：2013年上半年亏损500万-1000万元，去年同期亏损5265.96万元，经营状况持续恶化。

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