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华金期货生猪周报（2023/7/24）分析总结

一、价格走势

• 期货市场：主力合约LH2309、LH2311、LH2401周涨幅分别为144%、150%、118%，主力合约重心上移。
• 现货市场：全国生猪出栏价格周涨幅2.02%，河南市场单吨涨幅6.8%，但现货价格整体处于低位。
• 价差变化：主力合约与现货基差扩大，LH2309、LH2311、LH2401月价差分别为11元、1-11元、-2000元。

二、供需动态

• 供应端：企业出栏节奏正常，大厂控量挺价，整体出栏量或趋增。育肥、补栏意愿谨慎。
• 需求端：消费表现低迷，屠宰订单有限，压价偏强；冻品出库滞缓，终端需求恢复乏力。

三、期现及基差

• 期货贴水扩大，基差变动整体呈现负向趋势，月差价差走扩，显示现货支撑减弱。

四、政策与市场情绪

• 政策端：发改委介入保供稳价，但当前市场波动仍强。
• 市场预期：养殖端扭亏压力大，逐级压栏谨慎，部分规模场看涨后市，整体观望情绪浓厚。

五、关键数据参考

• 玉米市场价格高位回落，豆粕原料维持高位。
• 猪粮比降至4.87:1，在一级预警区间边缘徘徊；外购仔猪亏损扩大，能繁母猪存栏环比或有下降。

六、短期趋势与展望

• 短期供需弱势博弈持续，震荡走势为主，政策或有支撑月末情绪，但基本面承压。
• 中线产能去化趋势连续，磨底行情延续，需关注非瘟疫情扰动及阶段性生猪供应变化。