20170610-安信证券-机械板块2017下半年股份解禁相关情况梳理与分析_减持新规强化价值投资_切实利好内生成长公司_12页_560kb

机械行业动态分析总结

核心内容概述

2017年6月10日发布的行业分析报告指出，证监会于5月27日发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（证监会公告〔2017〕9号），旨在完善减持制度，防范“过桥减持”，并缓解股市阶段性抛压风险，释放积极信号。新规从适用范围、细则、披露、罚则四个方面进行了调整，对机械行业上市公司的重要股东减持行为产生了显著影响。

主要观点

• 减持新规的影响：新规对机械设备板块重要股东的减持意愿形成束缚，尤其对定增机构和首发原股东减持限制较大，有助于改善市场情绪，强化价值投资理念。
• 解禁市值情况：2017年5月27日至年底，机械设备板块各类限售股份解禁市值达971亿元，占板块总市值的3.75%。
• 重要股东减持情况：机械设备板块在新规发布前有115家公司发生重要股东增减持，其中62家净减持，50家净增持，净减持市值18.93亿元，占行业总市值比例为0.073%，排名第九。
• 高管增持与信心：新规出台后，A股公司出现“兜底式”增持，机械设备板块中智慧松德和雪人股份等公司发布增持公告，反映高管对公司未来发展的信心。

关键信息

1. 减持新规细则

2. 机械设备板块解禁情况

1) 定向增发机构配售股份解禁

• 解禁公司：38家，解禁总市值480亿元，占板块总市值的1.85%
• 解禁股数占比最大的公司：合锻智能（44.15%）

2) 首发原股东限售股份解禁

• 解禁公司：30家，解禁总市值488亿元，占板块总市值的1.89%
• 解禁股数占比最大的公司：宁波精达（68.75%）

3) 其他限售股份解禁

• 解禁公司：2家，解禁总市值3.06亿元，类型均为追加承诺限售股份上市流通

3. 增发进度情况

• 截至减持新规发布日，机械设备板块有29家公司的增发尚未完成，预计募集资金671亿元。
• 已获证监会批准的公司有4家，已获股东大会批准的有11家，已通过发审委审核的有5家，处于董事会预案状态的有9家。

4. 高管持股情况

• 机械设备板块有318家上市公司，其中36家高管持股比例超过50%，利君股份高管持股比例最高，达83%
• 新规对高管减持进行了严格限制，任期内及离职后6个月内减持不得超过公司总股份的25%

5. 近期重要股东交易情况

• 新规发布后，机械设备板块内有21家公司的重要股东发生增减持，其中11家公司增持，9家公司减持，1家公司持平
• 增持市值占比：长园集团（1.61%）、亚威股份（0.79%）、长江润发（0.66%）
• 减持市值占比：日机密封（-3.60%）、*ST东数（-3.52%）、众合科技（-3.43%）

6. 投资建议

1) 低估值且业绩稳健的公司

• 核心推荐：豪迈科技、烟台冰轮、中金环境、天地科技、亿利达、巨星科技
• 估值修复潜力：PE2017相对较小（小于或约为30倍）且业绩增长稳健的公司

2) 高景气行业中的龙头公司

• 核心推荐：智云股份、昊志机电、联得装备、先导智能、诺力股份
• 优势：受益于3C自动化、新能源汽车等行业的增长，PEG2017<1

3) 周期板块中业绩确定性复苏的公司

• 核心推荐：中集集团、台海核电、杰瑞股份
• 优势：受益于煤炭、工程机械、油服等行业的复苏

风险提示

• 政策不稳定风险
• 市场系统性估值波动风险

行业评级体系

投资者提示

• 投资者应关注公司内生价值和业绩兑现
• 机械板块具有资产规模大、技术密集、进口替代需求旺盛的特点
• 投资决策应基于全面分析，不应仅依赖本报告

分析师声明

• 王书伟具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责
• 报告信息来源合法合规，研究方法专业审慎

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断

销售联系人