20240722-华龙证券-A股投资策略周报告_全面深化改革进一步打开内外需增长空间_11页_759kb

策略研究报告总结

核心观点

2024年上半年，中国GDP增速为5%，与全年目标持平。尽管总体平稳增长，但实现全年目标仍需应对国内有效需求不足等问题。下半年，提振内需将成为经济增长的关键，相关政策不断推出，配套措施逐渐落地，有望进一步提振消费和制造业投资。

全面深化改革扩大内外需空间

二十届三中全会提出构建高水平社会主义市场经济体制，完善城乡融合与对外开放体制机制，强调通过改革推动中国式现代化，促进内外需长期增长空间拓展。

改革促进资本市场健康发展

相关政策包括完善资本市场基础制度、支持长期资金入市、提高上市公司质量、防范风险和加强投资者保护，将增强市场稳定性，并扩大对外开放。

基本面预期改善支撑市场

A股一季度表现强劲，二季度受经济预期下调及外部贸易摩擦影响有所调整。预计下半年政策加码，内需改善将带动上市公司业绩回升，叠加外需韧性，支撑市场运行。

行业及主题配置建议

• 政策催化机会：设备更新、消费品以旧换新、创新药与医疗器械研发、科技自立自强。
• 行业景气机会：新能源汽车、光伏、房地产边际改善、外贸出口韧性。
• 关注行业与主题：电子、TMT、汽车、机械设备、有色金属、建筑材料、非银金融、医药生物；一带一路、新质生产力、碳中和、国企改革。

风险提示

经济复苏不及预期、行业波动、汇率风险、数据误差、黑天鹅事件等。