2018年-普华永道全球_Aerospace_and_defense_quarterly_deal_insights_PwC_6页_1mb

PwC Deals Summary: Global Aerospace and Defense M&A Insights Q3 2018

核心内容

2018年第三季度，全球航空航天与国防（A&D）行业的并购活动受到多种因素的驱动，包括对新兴技术的重视、竞争加剧以及政府支出增加。这些趋势预计将在2018和2019年继续推动并购市场的活跃。

主要观点

• 并购活动趋势：2018年截至第三季度，全球A&D行业并购总价值为$30.3亿，虽比2017年同期下降49%，但仍比过去十年的平均值高出48%。尽管交易数量下降了18%，但整体仍保持稳健。
• 交易规模变化：2018年交易平均规模为$267.9百万，比2017年同期下降40%，但比过去十年平均高出47%。大型交易（megadeals）的缺乏是交易价值下降的主要原因。
• 最大交易：波音公司以$38亿现金收购巴西Embraer公司商业航空业务，成为本季度最大交易，占总交易价值的67%。该交易是波音公司扩大小型客机业务能力的战略举措。
• 区域分布：北美地区继续主导并购活动，贡献了80%的交易价值和31%的交易数量。南美地区因波音收购Embraer而成为主要目标，贡献了64%的交易价值。亚太地区在商业航空交易中表现强劲，成为未来增长的关键市场。
• 行业分类：航空与零部件（Aircraft and Parts）行业占了第三季度交易价值的79%，表明航空航天OEM对售后市场业务的重视。武器与车辆（Arms and Vehicles）行业贡献了15%的交易价值。
• 投资者类型：战略投资者在第三季度继续主导并购活动，贡献了87%的交易价值和66%的交易数量，显示出其在行业整合中的重要角色。

关键信息

交易价值与数量对比

亚太地区的重要性

• 亚太地区是商业航空交易的主要驱动力，主要由于机队扩张和飞机租赁资本流入。
• 预计亚太地区将主导未来航空增长，占新交付量的近40%。
• 飞机租赁行业在亚太地区的关注度上升，吸引了更多私人基金的投入。

防御支出与技术升级

• 全球国防支出增加，促使企业重视技术升级，特别是在网络安全（cybersecurity）、云计算（cloud computing）和C4ISR（指挥、控制、通信、计算机、情报、监视和侦察）等新兴技术领域。
• 两家重大交易在10月宣布：Transdigm Group以$40亿收购Esterline Technologies，Harris Corp.与L3 Technologies合并，总价值达$160亿。

区域分析

• 北美：本地交易76笔，价值$186亿；外资收购18笔，价值$5亿；本地收购8笔，价值$44亿。
• 英国及欧元区：本地交易43笔，价值$4亿；外资收购6笔，价值$7亿；本地收购17笔，价值$1亿。
• 欧洲（不含英国及欧元区）：本地交易52笔，价值$1亿；外资收购9笔，价值$0；本地收购5笔，价值$0。
• 亚太：本地交易75笔，价值$58亿；外资收购7笔，价值$0；本地收购4笔，价值$4亿。
• 南美：本地交易0笔，价值$0；外资收购1笔，价值$38亿；本地收购1笔，价值$0。
• 非洲/未披露：本地交易1笔，价值$1亿；外资收购2笔，价值$2亿；本地收购8笔，价值$3亿。

投资者趋势

• 战略投资者在交易价值和数量上均占据主导地位，贡献了87%的价值和66%的数量。
• 非传统投资者和财务投资者也越来越多地关注技术基础设施，推动了IT服务组织的并购。

未来展望

• 随着主要航空航天OEM寻求增长服务收入，M&A将成为关键机制。
• 防御支出的增加将推动对新兴技术和服务提供商的并购。
• 跨国贸易争端（如中美贸易战）影响了跨境交易动态，但预计2019年全球M&A仍保持强劲势头。

数据来源

• 数据来源于Thomson Reuters及其他公开信息。
• 交易数据覆盖2015年10月1日至2018年9月30日，包括已完成、部分完成、待定、待监管批准和待完成的交易。
• 数据排除了谣言和寻找买家的交易，涵盖了所有类型交易，包括并购、剥离、杠杆收购、私有化、少数股权收购及剩余权益收购。

关于PwC的并购实践

• PwC的并购团队能够为航空航天与国防企业及专注于该行业的私募股权公司提供全面的并购建议，包括识别目标、尽职调查、交易结构设计、税务规划、整合策略、估值分析及交易后服务。
• 团队拥有超过20,000名并购专家，具备深厚的行业知识和本地市场经验，能够在全球范围内提供支持。

总结

2018年第三季度，全球航空航天与国防行业的并购活动受到新兴技术、竞争加剧和政府支出增加的推动。尽管交易价值和数量有所下降，但整体仍保持增长趋势，亚太地区成为未来增长的关键市场。战略投资者主导了大部分交易，而技术领域的并购活动持续上升。PwC的并购团队能够为客户提供全面的解决方案，帮助其在复杂的市场环境中实现最大价值。