2018年-普华永道全球_Global_automotive_quarterly_deals_insights_PwC_6页_1mb
报告摘要
PwC Deals Summary: Global Automotive M&A Insights Q3 2018
核心内容
Q3 2018 是全球汽车行业的并购活动高峰期，尽管交易数量下降，但交易总价值创下历史新高。报告指出，全球汽车并购总价值达到 $59.3 亿，为过去十年中最高的年累计值。本季度的交易价值为 $18.3 亿，比 Q2 2018 增长 17%，比 Q3 2017 增长 103%。然而，交易数量下降 18%，导致市场出现“买家多，交易少”的局面，反映出潜在的供应问题。
主要观点
- 交易价值与数量的矛盾：虽然交易总价值达到历史高位，但交易数量下降，表明市场存在供不应求的现象。
- 行业整合与多元化：汽车行业的并购活动主要由行业整合和多元化推动，而非技术颠覆（如电动化、自动驾驶）。
- 战略投资者主导：本季度战略投资者贡献了 91% 的交易价值和 81% 的交易数量，而财务投资者的参与度显著下降。
- 地区分布：北美和亚洲及大洋洲是主要的交易发生地，其中北美因 Novelis Inc. 收购 Aleris Corporation 而贡献了大量交易价值，而亚洲及大洋洲则在交易数量上占据优势。
- 技术投资趋势：尽管技术颠覆仍是潜在驱动因素，但当前的并购活动更多集中在整合和多元化上，而非技术投资。
关键信息
交易数据概览
| 指标 | Q3 2018 | 2018 YTD vs 2017 YTD | Q3 2018 vs Q3 2017 |
|---|---|---|---|
| 总交易价值 | $18.3 亿 | 48% | 103% |
| 总交易数量 | 177 | 4% | 6% |
| 平均交易规模 | $217.9 亿 | 26% | 69% |
最大交易
- Novelis Inc. 收购 Aleris Corporation（$26 亿）
- Thor Industries Inc. 收购 Erwin Hymer Group（$25.61 亿）
其他重要交易
- Michelin 收购 Fenner PLC（$17 亿）
- Public Investment Fund of Saudi Arabia 投资 Lucid Motors（电动汽车制造商）
- Softbank Vision Fund 投资 GM Cruise Holdings LLC（$22.5 亿）
行业分类分析
- Parts and Components Manufacturing：占交易价值的 58%，交易数量占比为 35%
- Vehicle Manufacturing：占交易价值的 27%，交易数量占比为 36%
- Automotive Retail and Wholesale：交易数量占比为 35%
区域分析
| 区域 | 交易数量 | 交易价值 |
|---|---|---|
| 北美 | 149 | $9.4 亿 |
| 英国和欧元区 | 128 | $14 亿 |
| 欧洲（不含英国和欧元区） | 37 | $0.6 亿 |
| 亚洲和大洋洲 | 239 | $20.5 亿 |
| 非洲/未披露 | 1 | $0 亿 |
投资者趋势
- 战略投资者：占据交易价值和数量的主导地位，财务投资者参与度下降。
- 财务投资者：本季度仅参与 33 笔交易，交易价值为 $17 亿，较 Q2 2018 下降 75%，交易数量下降 39%。
未来展望
尽管当前市场存在不确定性（如利率上升、关税和贸易战争、全球增长担忧），但 PwC 认为这些只是“暂时的障碍”，而非长期趋势。未来并购活动将继续受到行业整合和多元化驱动，特别是在零部件制造商和零售与批发子行业。同时，技术投资（如电动、联网和自动驾驶）将在发达市场如北美和欧洲持续增长。
总结
Q3 2018 全球汽车并购活动呈现“高价值、低数量”的特点，反映出市场供需失衡。战略投资者主导了交易，而财务投资者参与度下降。尽管存在不确定性，但行业整合和多元化仍是主要驱动力。PwC 提供全面的 M&A 服务，涵盖战略制定、尽职调查、交易结构设计、税务、整合及后续服务，助力企业实现最大价值。
PwC Deals Practice
PwC 的 Deals 团队拥有全球超过 20,000 名专业人士，能够为汽车企业及专注于汽车行业的私募股权公司提供定制化的 M&A 解决方案。团队结合汽车行业的专业知识与本地市场洞察，支持企业在全球范围内执行交易。
联系信息
- Jeff Zaleski：美国汽车并购负责人，联系方式：313-394-3525，jeffrey.e.zaleski@pwc.com
- Gonzalo Nespolo：汽车并购总监，联系方式：313-394-6169，gonzalo.m.nespolo@pwc.com
- Chris Sutton：汽车并购高级顾问，联系方式：313-394-3166，christopher.m.sutton@pwc.com
- Felix Kuhnert：全球与欧洲汽车并购负责人，联系方式：+49 711-25034-3309，felix.kuhnert@pwc.com
- Wilson Liu：中国汽车并购负责人，联系方式：+86 20-3819-2278，w.liu@cn.pwc.com
- Ramesh Telang：美国汽车并购负责人，联系方式：313-394-6738，ramesh.d.telang@pwc.com
数据来源
本报告数据来源于 Thomson Reuters，并包括其汽车中行业分类下的交易信息。部分数据进行了调整，以排除非汽车相关交易或补充未被 SIC 行业代码涵盖的交易。
数据说明
- 所有数据包括合并、收购、剥离、杠杆收购、私有化、少数股权购买及剩余权益收购。
- 数据涵盖时间范围为 2015 年 10 月 1 日至 2018 年 9 月 30 日。
- 交易状态包括完成、部分完成、待定、待监管批准及待完成。
- 数据不包括谣言或寻求买家的信息。
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