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报告摘要

沪深300及创业板指数近一年走势显示：2024年5月至2025年1月期间，沪深300指数上涨约20%，创业板指数上涨约32%。
昨日行业涨跌幅排名：前五行业为计算机（+36%）、医药生物（+23.71%）、电子（+21.04%）、国防军工（+19.20%）、通信（+18.08%）；后五行业为美容护理（-5.95%）、银行（-2.37%）、食品饮料（-2.31%）、石油石化（-1.92%）、家用电器（+0.10%）。

汽车行业：
- 自动驾驶（L4）在限定场景（如快递支线、园区等）商业化可行性显著提升。九识智能发布E系列无人物流车平台，E6车型售价19800元，FSD订阅服务1800元/月，累计交付超3000台，目标年底实现万辆整车销售交付。
- 无人物流已形成商业闭环，预计单票快递成本可降低50%。2024年我国快递业务量达1745亿件，收入14万亿元，快递人员成本高、安全性低等问题推动无人物流规模化应用。
- 政策支持加速行业发展：中央及地方政策推动新能源无人配送车应用，路权牌照覆盖城市从2023年30城增至2024年93城。乘用车自动驾驶技术外溢，使限定场景L4落地成本和效率提升。

百普赛斯（301080SZ）：
- 发布2025年限制性股票及股票增值权激励计划，向不超过168人授予146万股限制性股票，向不超过31人授予2519万份股票增值权。
- 公司2025年营业收入目标值109亿元，毛利目标值98亿元，2025Q1实现营业收入186亿元（同比+27.73%）、归母净利润0.41亿元（同比+3230%）。
- 调整2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为169/222/272亿元，对应P/E分别为341/260/212倍，维持"买入"评级。
小米集团-W（01810HK）：
- 2025Q2业绩有望继续增长，预计主业利润环比提升；YU7车型7月上市作为催化剂，维持"买入"评级。
- 2025Q1non-gaap净利润107亿元（同比+645%），手机业务ASP同比+6%、毛利率降至12.4%；IoT收入323亿元（同比+59%）、毛利率达25.2%；汽车业务出货量76万台，毛利率同比改善至23%。
- 2025年预期IoT业务收入增速30%，汽车全年交付量超35万台，毛利率持续改善。