20230724-安信证券-移为通信-300590.SZ-受国内市场影响业绩短期承压_毛利率显著提升_5页_699kb

移为通信（300590SZ）公司快报分析总结

核心业绩

2023年上半年，公司实现营业收入424亿元，同比下滑128.8%；归母净利润6.2亿元，同比下滑271.1%；扣非归母净利润7.1亿元，同比下滑116.3%。国内受两轮车客户影响，营收下滑明显，而海外市场增长47.8%，在澳大利亚、加拿大、南非等地区取得突破。

主要亮点

• 毛利率显著提升：上半年毛利率达40.92%，同比上升8.82个百分点。
• 国内市场困境：受两轮车行业去库存影响，行业处于调整期，预计下半年订单将逐步执行，业绩有望回升。
• 海外市场扩展顺利：南美洲营收增长282.6%，非洲增长184.5%，大洋洲增长47.2%，欧洲增长43.4%。

新产品与技术布局

• 推出11款新产品，涵盖AI辅助驾驶、边缘计算和低功耗蓝牙解决方案。
• 发布新一代工业路由器，支持边缘计算，提升网络稳定性。

市场前景

• 预计2023年至2025年营业收入将分别增长至1325亿、1764亿、2280亿元。
• 2024年目标市值对应PE21倍，目标价1344元，维持“买入-A”评级。
• 全球物联网市场预计2028年达到22.7万亿美元，复合增长率超29%，公司积极布局。

风险提示

• 物联网发展不及预期、新业务拓展不达预期、行业竞争加剧、汇率波动等风险。

投资建议

公司长期看好，短期业绩承压，预计未来业绩回升，维持买入评级。