20240222-安信国际证券-港股晨报_3页_219kb

报告分析总结

1. 市场表现与关键指标

港股市场昨日表现强劲，恒生指数收涨1.57%，恒生科技指数收涨2.66%，恒生国企指数收涨2.44%。全日成交额高达1.22万亿港元，南向资金净买入1082亿港元。个股中，海底捞(6862.HK)大幅上涨15.9%，基于其2023年正面盈利预告：收入预计不低于414亿元人民币（同比增长超333%），净利润不低于44亿元，已恢复至2019年水平的71%且股价极度低估，分析师强烈推荐。
海外市场方面，美联储官员保持鹰派立场，降息预期推迟至6月，美股高位震荡，10年期美债收益率上行至4.2%左右，美元指数波动在104附近。尽管美国经济降温，但衰退风险较低，支持市场延续上涨。

2. 春节旅游出行超预期

国内春节旅游收入达6327亿元人民币，可比口径同比增长47%，较2019年增长77%；旅游人次近47亿，增长34%。长途出游人均花费同比增9%、较2019年增3%，表现优于预期。预计2024年国内旅游总收入将超过7万亿元，恢复至疫情前水平。
出境游快速复苏，春节期间出境游人次达360万，接近2019年同期水平。香港/澳门占出境游比例达64%，主要目的地为东南亚和日韩。平台数据显示携程、同程旅行、飞猪、美团等旅游订单量显著增长，客单价提升。免税市场逐步回温，海南离岛免税购物金额同比增40%，人均消费边际改善。基于超预期表现，旅游行业全年收入预期提振。

3. 投资建议与风险

分析师建议关注旅游行业稳健增长，尤其是在线旅游平台如携程(9961.HK)和同程旅行(780.HK)，以及免税运营商中国中免(1880.HK)。预计旅游行业未来4年复合增长率高于大盘，发展前景积极。
主要风险包括消费力疲软、竞争加剧可能导致出行支出下降，投资者应评估自身风险承受能力并咨询专业意见。