20210922-华联期货-螺纹钢周报_节后警惕冲高回落_5页_1mb

螺纹钢周报总结

核心内容

本周螺纹钢周报由研究员孙伟涛撰写，主要分析了节后螺纹钢市场走势、操作建议以及影响价格的关键因素。报告指出，当前市场在政策调控和供需变化的双重影响下，呈现震荡格局。

主要观点

• 现货表现：上周螺纹钢现货价格震荡上涨，南方地区因能耗双控政策限制，价格强于北方。
• 期货表现：期货价格高位震荡，受“金九”需求不及预期、地产数据不佳等因素影响，市场对未来需求走弱和成本下移有所担忧。
• 供需格局：供给端受限产政策影响明显收缩，库存持续下降，而需求端受疫情和台风影响小幅收缩，但降幅小于供给端，导致库存去库。
• 市场预期：预计现货仍维持强势，但期货市场因对需求走弱和成本下移的担忧，可能呈现高位震荡，警惕冲高回落。

操作建议

• 单边操作：建议持有多单，操作区间为5400-5800。
• 套利操作：暂无套利建议。

关键关注因素

• 产量：当前螺纹钢产量处于近年来同期新低，华东地区限产、限电进一步加剧供应收缩。
• 政策变化：能耗双控和粗钢压产政策仍是影响市场的重要因素，政策变动可能对供应端产生重大影响。
• 需求变化：市场消费旺季不旺，固定投资和房地产数据较差，显示钢材需求在下降，令市场较为担忧。

基本面分析

1、价格与价差

• 现货价格表现强势，南方地区因限产政策，价格高于北方。
• 期货价格高位震荡，但受投递、地产等数据走弱影响，期货贴水扩大，1-5合约价差快速走扩。

2、供应

• 截至9月16日，螺纹钢周度产量为307.15万吨，环比减少20.08万吨。
• 各地限产力度加大，产量明显下降，华东地区限产、限电导致供应减量略超预期。
• 预计螺纹钢产量仍有下降空间。

3、需求

• 受台风和疫情影响，需求有所走弱。
• 成交量虽维持在20万吨水平，但日均成交环比小幅减少。
• 节前备库需求不及预期，消费旺季不旺，固定投资和房地产数据较差，显示钢材需求在下降。

4、库存

• 截至9月16日，螺纹钢社会库存为730.23万吨，环比减少20.29万吨。
• 钢厂库存为306.13万吨，环比减少15.12万吨。
• 库存延续去库，主要原因是需求降幅小于供给下降幅度，限产趋严对未来供应趋紧预期较高，库存仍有下降空间。

5、技术分析

• 2201合约日线在区间上沿压力回落，关注均线支撑。
• 1小时图跌破上行通道，关注5400支撑。

研究员承诺

研究员孙伟涛承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，报告内容清晰准确地反映了其研究观点，且不因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

免责声明

本报告仅供关注期货市场及其投资机会的人士参考使用，所载信息的完整性和真实性无法保证。投资者须独立承担投资风险，本报告不构成对相关期货品种的最终买卖依据。

联系方式

• 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层
• 邮编：523009
• 咨询电话：4000-883-668 选5 或直拨 0769-22110802、22116880
• 传真：0769-22217310
• 网址：http://www.hlqh.com/