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2019全球投資新視野總結

核心內容概述

2019年的全球投資環境受到多重國際經濟變數影響，包括中美貿易戰、全球股市調整、匯率波動、原物料價格下跌、比特幣暴跌等。此外，台灣經濟基本面與產業轉型也成為關注焦點。本文探討了2018年的市場表現與2019年的潛在走勢，並分析投資者應如何因應這些變數。

壹、2019年的國際經濟變數

1. 行情總在樂觀中毀滅

• 2018年全球經濟預測樂觀，但實際表現不佳。
• 全球進入「多事之秋」，政治與經濟風險升高。
• 中美貿易戰成為全球經濟不確定性的主因。
  • 許勝雄預測將持續50年。
  • 張忠謀認為不利全球經濟。
  • 郭台銘預估將持續5~10年。
  • 美國將中國視為對手，全球供應鏈可能重組。

2. 全球股市跌多涨少

• 2018年全球主要股市大多下跌，僅巴西、印度、紐西蘭、阿根廷上漲。
• 中國股市災情最慘重，如深圳A股-33.6%、上海A股-24.6%。
• 台灣股市下跌，如台灣加權指數-8.6%、OTC指數-16.8%。
• 美國股市亦下跌，如道瓊指數-5.63%、S&P 500-6.9%。

3. 全球匯市

• 美元指數上漲4.36%，人民幣、新台幣均貶值。
• 人民幣貶值5.67%，新台幣貶值2.99%。

4. 原物料與比特幣

• 黃金下跌1.71%，油價下跌約10%。
• 比特幣價格暴跌，從19283美元跌至3376美元。

貳、全球股市的調整

1. 美股狂殺，十年牛市告終

• 2018年12月美國股市大跌，道瓊指數-14.67%。
• FAAMG（蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌、臉書）市值大幅下滑，總計減少1.45兆美元。

2. 美國企業自救措施

• 2018年美國500大企業買回庫藏股與配息總計達1.4兆美元。
• 2019年預計繼續動用9400億美元庫藏股與5250億美元股息。

3. 全球基本面修正

• 汽車業利潤下滑，如戴姆勒、福特、米其林等。
• 手機產業衝擊供應鏈，如蘋果股價下跌39.17%，供應鏈企業受創嚴重。
• 房地產市場面臨調整，中國樓市泡沫、個人理財違約、P2P效應等問題凸顯。

參、台灣經濟的基本面

1. 台幣升值與經濟表現

• 2018年台灣GDP成長率下修至2.41%，成長動能逆轉。
• 出口表現由升轉跌，11月出口終結24季成長。
• 上市櫃公司營收表現亮眼，全年營收年增8.2%。

2. 台股表現

• 台股全年下跌16.58%，12月加權指數下跌4.14%。
• 台股站上萬點的歷程結束，進入空頭市場。
• 多空交叉向下，多頭操作困難。

3. 台灣產業新機遇

• 中美貿易戰下，台灣可能受益於5G設備產業。
• 台灣5G設備廠包括昇達科、中磊、譚裕、正文。
• 台廠回流台灣，如廣達買下華亞科技園區。
• 台灣IT產業再生，如廣達、台達電、光寶科等。

肆、投資台灣的挑戰與機會

1. 台股挑戰

• 台股在2019年面臨年終大殺戮，需警惕技術面與基本面風險。
• 選股應聚焦內需股與實質回報。

2. 投資機會

• 避開景氣循環股，尋找內需與科技股機會。
• 台灣產業轉型機會，如5G、半導體設備、LED、太陽能等。
• 台灣需重新定位，成為資金停車場，取代香港角色。

3. 稅改與投資環境

• 台灣超額儲蓄率提高，每年約3兆台幣，需完善稅改政策。
• 稅收超徵趨勢持續，但應避免「課稅傳民」。

伍、總結與展望

• 2019年全球投資環境充滿不確定性，中美貿易戰、股市調整、產業轉型等皆是重要因素。
• 台灣需積極應對台幣升值、產業回流、稅改等議題，尋找新的成長動能。
• 投資者應關注實質回報與產業轉型機會，避免景氣循環股風險。