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橡胶早报总结（20230322）

核心内容

格林大华期货发布的2023年3月22日橡胶早报，分析了当前橡胶市场的供需状况、价格走势及潜在风险因素。报告指出，短期内国内天然橡胶市场可能维持低位运行，主要受到库存压力和下游需求疲软的影响。

主要观点

• 库存压力：国内天胶库存去库拐点尚未出现，短期可能继续累库，对胶价形成压制。
• 原料供应：海南产区橡胶树长势良好，逐步抽叶；云南部分胶树出现白粉病，越南全面停割，泰国南部部分胶树受真菌影响，出现停割迹象。
• 需求情况：轮胎样本企业产能利用率维持高位，订单量充足，前期订单缺口逐步缩小，开工率高位运行，预计缺货现象将缓解。
• 价格影响：原料收购价格因国际需求偏弱和国内买盘不足而回落，预计短期内对胶价形成支撑。
• 市场情绪：海外宏观扰动频繁，市场恐慌情绪上升，下游企业补货意愿较低。

关键信息

库存数据（截至2023年3月12日）

• 天然橡胶社会库存：129.9万吨，较上期增长0.06%。
• 深色胶社会总库存：74万吨，较上周增长0.51%。
  • 青岛现货库存：环比增长0.98%
  • 云南库存：环比下降4.5%
  • 越南10#库存：环比下降7.6%
  • NR库存小计：环比增长8.87%
• 浅色胶社会总库存：55.9万吨，较上周下降0.54%。
  • 老全乳胶：环比下降1.23%
  • 3L库存：环比增长0.06%

风险提示

• 美联储加息：关注其后续政策动向，可能对市场情绪和资金流向产生影响。
• 下游需求变化：轮胎企业产能利用率和订单情况是影响橡胶需求的重要因素。
• 天气情况：国内外主产区天气状况可能影响橡胶产量和供应。

总结

综合来看，当前橡胶市场面临库存压力和需求疲软的双重挑战，短期内价格或将继续承压。然而，原料供应端部分产区出现减产迹象，可能对市场形成一定支撑。投资者需密切关注宏观政策变化、下游需求动态及天气对生产的影响，以判断市场走势。

研究员：化工组
联系电话：010-5671-1816
从业资格：F3063607

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