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证券行业周报总结（2015年第18周）

核心内容概述

2015年第18周（4月27日-4月30日），证券行业整体表现弱于市场，板块分化明显。尽管市场成交量有所回落，但沪市日均成交金额仍接近9000亿元。分析师张月彗对行业持“看好”态度，认为资金推动型行情尚未结束，高成交有望持续，但板块分化可能加剧。

主要观点

• 市场走势：上证综指全周上涨1.09%，深证成指上涨1.51%，创业板指数表现强势，上涨4.50%。但中小板指数小幅下跌1.27%。
• 券商板块表现：申万证券行业指数全周下跌2.46%，相对沪深300指数下降3.47个百分点，表现不及市场。
• 融资融券：当周融资融券余额环比增长0.23%，融资余额占比提升，融资买入额环比上升6.88%。
• 投行业务：13家上市券商承接证券承销业务，承销总金额达232.50亿元，其中中信证券、长江证券、海通证券等表现突出。
• 资管业务：6家上市券商推出19款集合理财产品，广发资管、长江证券、华泰证券为主要参与者。
• 行业消息：长江证券大股东更换，由青岛海尔投资发展有限公司变更为新理益集团有限公司，但资本性投资对公司实质影响不大。

关键信息

市场数据

• 收盘点位：13190.00
• 市盈率(TTM)：36.09
• 市净率(LYR)：5.46
• 总市值：2986795.82百万元
• 流通市值：2100460.68百万元

上市券商表现

• 涨跌情况：22家上市券商中，仅2家收涨，20家收跌。
• 涨幅前列：东方证券（+3.01%）、招商证券（+1.87%）
• 跌幅前列：山西证券（-7.82%）、长江证券（-7.29%）、西南证券（-6.78%）、西部证券（-5.99%）

市场交易情况

• 日均成交额：上证A股为8907.91亿元，环比下降8.48%；沪深300为7101.12亿元，环比下降8.21%
• 换手率：A股市场换手率下降至12.67%，证券行业换手率高于市场平均水平，环比下降45.60%

上市券商市场份额

• 股票市场：华泰证券（7.24%）、中信系券商（6.51%）、海通证券、广发证券、招商证券等紧随其后。
• 基金市场：华泰证券以44.70%的市场份额领先，海通证券以7.58%排名第二。
• 债券市场：中信证券以14.91%的市场占有率稳居第一。

融资融券

• 余额：17894.37亿元，环比增长0.23%
• 融资余额：17804.20亿元
• 融券余额：90.17亿元
• 融资买入额：11828.77亿元，环比上升6.88%
• 融券卖出额：1506.63亿元，环比上升3.98%

债券发行

• 发债规模：当周共发行2314.20亿元，环比下降45.40%
• 分类：政策性银行债160亿元，非政策性银行债1024.2亿元，短期融资券487.4亿元，中期票据335.5亿元，集合债券12亿元，企业债165亿元，公司债18.10亿元，PPN54.5亿元

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）
• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）

风险提示

• 市场下行风险
• 行业降佣
• 政策推行不及预期

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