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证券行业周报总结（2015年第17周）

核心内容概览

2015年第17周（4月20日-4月24日），证券行业整体呈现震荡走势，市场情绪受融券标的扩容政策影响较大，但实际影响有限。A股市场交易活跃度持续上升，日均成交额保持高位，市场换手率显著提高。多家券商在投行业务、资管业务和融资融券业务方面表现活跃，行业整体表现略逊于沪深300指数。

市场回顾

• 市场表现：上周市场在央行降准利好支撑下震荡上扬，沪市日均成交量超过9000亿元，A股市场换手率上升至17.44%，环比上升12.79%。
• 指数涨幅：上证综指全周上涨2.48%，深证成指上涨3.18%，中小板指数上涨5.30%，创业板指数上涨10.99%。
• 券商板块：申万证券行业指数全周上涨1.59%，相对沪深300指数下跌0.73个百分点，表现不及市场。

行业消息及动态

• 融券标的扩容：4月17日，四部门发布通知扩大融券交易和转融券交易的标的证券至1100只，心理影响大于实际影响，市场做空意愿仍较低。
• 山西证券业绩亮眼：山西证券一季度净利润达4.79亿元，同比增长257.6%，主要受益于经纪业务和自营业务增长。
• 太平洋证券与Wind合作：推出“三板府”新三板中介服务平台，为挂牌企业和投资者提供线上撮合服务，探索新三板业务新领域。

上市公司市场表现

• 涨跌情况：22家上市券商中，10家收涨，10家收跌，2家停牌。西部证券、长江证券、山西证券涨幅居前；东吴证券、国元证券、国金证券跌幅较大。
• 市场占有率：华泰证券在股票市场交易份额第一（7.24%），中信系券商排名第二（6.51%），广发证券在融资融券余额市场份额中排名第一（6.44%）。

投行业务情况

• 股票发行：当周仅增发6家，募集资金50.61亿元，发行费率1.58%。
• 债券发行：债券一级市场发行规模回升，共发行4149.60亿元，环比上升33.81%。
• 券商承销：6家上市券商承接证券承销业务，承销总金额达62.01亿元，包括3家增发和5家债券业务。

资管业务情况

• 产品推广：10家上市券商共推出30款集合理财产品进入推广期，广发资管、华泰证券、中信证券等是主要推动者。
• 产品类型：产品类型多样，涵盖权益类和固定收益类投资。

融资融券情况

• 两融余额：当周融资融券余额17853.46亿元，环比上升2.24%。融资余额17762.57亿元，融券余额90.89亿元。
• 融资买入额：环比上升45.11%，达11067.08亿元；融券卖出额环比上升29.70%，达1448.90亿元。
• 市场份额：广发证券在融资融券余额中市场份额最高（6.44%），招商证券、华泰证券、国信证券紧随其后。

风险提示

• 市场下行风险
• 行业降佣风险
• 政策推行不及预期风险

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场表现20%以上）、增持（相对强于市场表现5%~20%）、中性（相对市场表现在-5%~+5%之间波动）、减持（相对弱于市场表现5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。
• 基准指数：沪深300指数。

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