20240507-格林期货-玉米生猪早报_3页_104kb

玉米品种分析总结

品种观点：

• 受助于巴西及美国中西部天气影响，隔夜CBOT玉米期货继续上涨；
• 国内现货市场止跌企稳，期货盘面短期验证下方支撑后进入区间震荡；
• 长期来看，价格重心仍有下移趋势。

操作建议：

• 前期建议关注的2407合约2380-2400元/吨支撑位已得到盘面验证；
• 当前建议关注2440-2450元/吨压力位；
• 建议进行区间操作。

利多因素：

• 美国玉米种植进度低于预期，截至5月5日种植率为36%，低于市场预期的39%；
• 国内现货价格稳定，东北、华北地区市场价格主线稳定、小幅震荡；
• 部分企业因到货减少，小幅上调收购价格。

利空因素：

• 饲用消费需求同比下滑，3月份工业饲料产量同比减少34%；
• 进口替代品价格优势明显，压缩国内玉米需求空间；
• 政策性粮食投放预期仍将压制市场情绪。

风险因素：

• 国家粮食储备投放节奏、规模；
• 外国谷物进口总量及价格波动；
• 猪瘟疫情对玉米饲料需求的影响；
• 产区天气及政策调控力度。

生猪品种分析总结

品种观点：

• 短期来看，节后生猪出栏节奏逐步恢复，供需博弈加剧；
• 现货价格主线稳定，部分区域小幅上涨，预计价格将在阶段性供需平衡状态下震荡。
• 中期来看，二元母猪及新生仔猪数据显示二季度生猪出栏量环比减少，供需格局逐步改善，猪价基本面支撑增强；
• 长期来看，三季度生猪供需偏紧或将推动价格上涨，但母猪产能仍高于合理水平，可能限制后续涨幅。

操作建议：

• 远月合约维持高位震荡，短期支撑已形成；
• 建议在15300-15500元/吨支撑位附近布局波段交易策略；
• 关注2407、2409、2411等合约的盘中压力位；
• 建议套保策略继续维持空配，逢低入场。

利多因素：

• 节后出栏节奏恢复，供需短期博弈加剧；
• 中大猪及新生仔猪数据显示二季度出栏量环比减少；
• 生猪近期现货价格上涨，部分地区涨幅明显。

利空因素：

• 猪价上涨导致肥标价差收窄，市场终端消费压力仍然存在；
• 出栏体重仍处高位，但周度平均体重有所回落；
• 猪肉进口数量及国内产量仍处高位；
• 母猪存栏量过高，抑制未来生猪价格大幅上涨空间。

风险因素：

• 全国性非洲猪瘟疫情及区域性猪瘟影响；
• 冻肉库存持续释放及节日消费带动需求弹性；
• 宏观调控政策及国内消费需求转型情况。

免责声明：本报告内容仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。