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格林大华期货早报摘要 (20240712)

玉米

• 观点： 市场关注USDA供需报告；国内现货偏弱，关注政策粮投放与新作生长；期货短期跌势缓，中线区间运行可能，长期趋势下移。
• 操作： 前期空单注意支撑位 (2501合约2300-2320)；可考虑策略性部分止盈。
• 利多： 基差修复限制跌空；政策性粮投放持续。
• 利空： 地区现货价差缩（东北、山东、锦州港），部分企业降价；进口谷库存高，南北港价倒挂；巴西玉米收获增。
• 风险： 进口量、政策拍卖力度、疫病。

生猪

• 短期： 供需偏紧难根本扭转，降价后养殖端惜售；现货价格稳中偏强（部分区域涨幅）；关注集团出栏和天气疫病影响。
• 中期： 数据显示中大猪存栏量及仔猪出生量同比下降，预示三季度行情或看涨，但出栏体重较高、二次育肥导致猪肉供给后移，上涨空间谨慎。
• 长期： 四季度消费旺季支撑猪价偏强，但母猪产能过剩（存栏高于合理水平）、终端消费不及预期限制上行空间。
• 操作：
  • 波段多单关注17200支撑和18300压力 (2409、2411)。
  • 2501合约注意16500支撑，若跌破加速下跌可能，亦可考虑部分止盈。
  • 2503、05合约支撑分别关注15000、15500，维持逢高沽空思路。
  • 养殖端“卖保”策略不变。
• 利多： 2023Q4及五一后供给减少，规模场中大猪存栏及新生仔猪数量同比降。
• 利空： 二育进场，供给压力后移预期兑现；体重止跌回升，未来成本或下移；母猪存栏高，出栏或维持高位；（注：原文产能调减递进至3996万头，高于3900万头基准）。
• 风险： 宏观政策、疫病、二次育肥情绪。