20231020-冠通期货-原油强势提振有限_期价低位偏弱整理_4页_405kb

PTA期货研究报告总结

市场概况

PTA期价在2023年10月20日表现偏弱，尽管原油价格反弹，但PTA未能强劲回升。整体市场呈现震荡整理，期价在57000-5860区间运行。短期反弹动力不足，远期预期较弱，主要受供应环比回缩但需求和成本端压力影响。

策略分析

• 供应端：PTA开工率继续下降，英力士检修加剧供应收紧，但供应改善预期存在。
• 需求端：聚酯需求收缩，开机率环比下滑，产品降价但产销低迷；纺织行业订单减少，旺季尾声导致需求预期走弱。
• 成本端：原油波动影响PTA成本支撑，PX价格压力增大，加工费压缩，整体成本支撑减弱。

期现行情

• 期货：PTA主力合约夜盘震荡下挫，日盘试探性反弹至5846元/吨后回落，收于5772元/吨，微幅收跌0.07%，成交量和持仓微增。
• 现货：市场商谈一般，工厂询求基差补货，贸易商以01+30为主成交，价格区间在01+35至01+40之间，基差稳定在48元/吨左右。
• 基本面跟踪：PTA开工率约746%，关键装置如恒力石化、英力士参与检修或重启计划；PX价格支撑减弱，原材料成本估计5635元/吨。

风险提示

投资有风险，PTA价波动受原油、供需和宏观因素影响。读者须审慎决策，并参考报告末页的完整免责声明。