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贵金属早报总结

这份报告由大越期货投资咨询部发布于2024年9月3日，主要内容聚焦黄金和白银的市场分析。报告基于前一日市场情况，结合基本面、技术面和持仓数据，提供每日投资提示。

黄金分析：

• 基本面：周一因美国劳动节休市，金价小幅回落。美债收益率普遍上涨（10年期美债收益率涨52个基点至3.914%），美元指数下跌0.09%至101.65，离岸人民币贬值至7.1166。COMEX黄金期货上涨0.16%至25317美元/盎司。净持仓多头，但主力多减，维持中性偏多评价。美国PCE数据持续影响，国内风险偏好降温，导致金价高位震荡。利多因素包括降息预期升温、中东局势紧张和风险偏好回升；利空因素包括降息时间点延迟和欧洲宽松预期降温。市场逻辑以降息预期和通胀再通胀为主，风险点在于通胀超预期或日元套利交易逆转。
• 技术面：20日均线向上，k线位于其上方，显示偏多信号。基差显示现货贴水期货107元/克，库存仓单稳定，中性偏空因素存在。
• 预期：今日重点关注美国8月PMI终值、ISM制造业指数和非农数据，这些可能影响降息预期，进而作用于金价。

白银分析：

• 基本面：受同样因素驱动，白银期货下跌0.73%至2893美元/盎司。国内风险偏好降温，需求减弱，净持仓多头但变化不大。沪银溢价收敛至700元/千克以内，表明市场观望。利多包括风险偏好回升和油价反弹支撑银价；利空包括风险偏好恶化和经济衰退预期。
• 技术面：20日均线向下，k线位于下方，偏空信号强。基差-45元/千克，现货贴水期货，库存仓单小幅增加，显示供应端略有改善。
• 预期：本周非农数据发布可能降温降息预期，银价可能继续回落，风险点包括通胀超预期和中东紧张局势。

本日关注：今日需留意瑞士CPI和GDP数据；21:45美国ISI制造业指数；次日欧洲央行官员言论；图表数据包括价差、ETF持仓和大宗商品关联性，显示金银现货比价和美元指数走势，提供宏观参考。

总体而言，报告强调市场清淡，美国休市导致交易量减少，金价和银价均受风险偏好降温影响，预计今日波动性较低，需跟踪外部数据。报告附有免责声明，不构成投资建议。