深度报告-20250124-东吴证券-专精换热器及换热系统_多元化+高集成化助力新增长_20页_893kb

方盛股份公司深度研究报告总结

• 公司概况与战略：方盛股份成立于2007年，专注于板翅式换热器与换热系统研发、生产，2022年在北交所上市（股票代码832662）。公司通过产品多元化和高集成化发展战略，积极拓展风电、储能、氢能及数据中心等领域，作为热管理解决方案提供商，业务覆盖多个高增长行业。

• 财务表现：2024年，公司收入受原材料铝价上涨影响，利润大幅下降，营收同比增长-85%，净利润下降55.4%，预计2025年业绩有望触底回升，风电等业务增长势头强劲。

• 下游需求分析：新能源需求驱动增长：风电装机目标提升，储能市场加速扩张，AI引领数据中心需求，氢能应用扩大，工程机械曲柄上升，轨道交通市场持续扩张，提供公司稳健增长支撑。

• 增长策略与风险：公司实施多元化布局，收购钜丰铝业以增强供应链优势；盈利优于同业，募资扩产计划助力产能提升。风险包括行业竞争加剧、需求不及预期及原材料价格波动。

East Wind Securities Research, issued a Buy recommendation with earnings projection exceeding expectations, indicating promising growth prospects