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格林大华期货油脂早报总结（20221013）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报指出，当前油脂市场整体偏弱，主要受全球经济衰退担忧及原油价格下跌影响。国内豆油和棕榈油库存开始回升，而菜籽油库存仍较低，下游消费疲软，中长期走势维持看空预期。

主要观点

• 市场情绪：全球经济衰退的担忧持续发酵，导致国际原油价格连续三日下跌，间接影响油脂类商品价格。
• 库存变化：豆油和棕榈油库存出现回升，表明市场供应有所增加，但菜籽油库存仍维持在较低水平。
• 价格走势：油脂期货合约在反弹过程中存在建仓机会，但需关注价格压力位。
• 出口数据：马来西亚棕榈油出口量环比下降，可能对棕榈油价格形成一定压力。
• 汇率影响：马来西亚令吉汇率创1998年以来新低，可能提升棕榈油对海外买家的吸引力。

关键信息

操作建议

• 油脂新空单：在反弹过程中可逐步建仓。
• 压力位参考：
  • Y2301合约：9360元/吨
  • P2301合约：7790元/吨
  • 0I2301合约：12000元/吨

现货情况

• 豆油：张家港现货均价11160元/吨，环比上涨320元/吨；基差1764元/吨，环比上涨156元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价8190元/吨，环比上涨40元/吨；基差508元/吨，环比上涨48元/吨。
• 菜籽油：江苏现货均价13850元/吨，环比上涨150元/吨；基差2694元/吨，环比上涨57元/吨。

利多因素

• 马来西亚令吉汇率降至4.68令吉兑1美元，为1998年1月以来最低，提升棕榈油对海外买家的吸引力。
• 马来西亚总理宣布解散议会，可能对令吉汇率造成压力，间接利好棕榈油出口。

利空因素

• 马来西亚9月毛棕榈油产量环比增加3.02%，达到178万吨，其中东马来西亚产量增加8.36%。
• 马来西亚10月1-10日棕榈油出口量为350767吨，较9月同期减少17.3%。
• 国内豆油库存增加至91.2万吨（截止10月7日），棕榈油库存增加至48.9万吨，菜籽油库存增加0.7万吨。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格下跌可能对油脂成本构成压力。
• 美元走势：美元走强可能影响油脂出口竞争力，对价格形成下行压力。

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研究员信息

• 姓名：刘锦
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