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格林大华期货油脂早报总结（20220916）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报指出，当前油脂市场整体承压，主要受库存增加、出口政策调整以及需求端疲软等因素影响。棕榈油、豆油和菜籽油三大油脂品种均面临一定的下行压力，市场中线趋势以震荡为主，长线则偏空。

主要观点

• 棕榈油：因马来西亚库存增加及出口关税上调，棕榈油价格承压下行，短期内面临较大回调压力。
• 豆油：国内豆油库存止跌回升，叠加美国农业部上调全球豆油期末库存，对豆油价格形成利空。
• 菜籽油：国内菜籽油价格环比下跌，但基差有所上涨，显示市场对现货的支撑增强。
• 整体趋势：油脂中线震荡，长线偏空，建议投资者等待反弹后择机沽空。

关键信息

操作建议

• Y2301合约：支撑位9000，压力位9570，建议等待反弹后进行沽空操作。
• P2301合约：支撑位7600，压力位8200。
• OI2301合约：支撑位10000，压力位10700。

现货情况

利多因素

• 马来西亚9月1-10日棕榈油出口量环比增长25.5%，其中SGS数据显示出口量达418,120吨。
• NOPA数据显示，8月份大豆压榨季节性减少，豆油库存降至14个月最低水平。

利空因素

• 马来西亚9月1-10日棕榈油产量环比增长5.23%，其中鲜果串（FFB）单产增长5.29%，但出油率略有下降。
• 美国农业部上调全球豆油期末库存至4.87百万吨，较8月增加0.24百万吨。
• 马来西亚10月份出口关税维持8%，但参考价上调至4033.51马币，或对出口造成一定影响。

风险因素

• 国际原油价格波动：作为油脂的重要成本因素，油价变化可能影响油脂价格走势。
• 美联储加息预期：加息可能导致资金成本上升，对油脂等大宗商品形成压制。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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• 投资咨询资格：Z0011862