20241025-中州国际证券-港股晨报_10页_663kb

港股市场近期出现反复回落，恒生指数一度跌至近20,500点水平。中国人民银行9月下调存款准备金率，向市场释放大量流动性，并出台多项楼市刺激政策，包括下调LPR利率、减少首付比例及取消贷款利率下限等。10月中国LPR利率分别下调至3.60%和3.10%，但仍需消化反垄断、房地产债务等风险因素。外围市场方面，美联储维持利率区间在4.75%-5.00%，鲍威尔明确否认减息成为新节奏；日本央行加息0.15%至0.25%；英国央行减息0.25%至5.00%。此外，美国9月CPI同比2.4%高于预期，同时地缘政治局势如俄乌冲突、中东紧张局势持续影响市场情绪。港股恒指全天下跌1.30%，收报20,490点，成交量达1652亿港元。

A股市场表现较弱，上证指数跌0.68%，深成指跌1.27%。

在资产配置方面，近期对黄金相关ETF的关注度上升，因美国与以色列讨论加沙停火可能影响油价。纽约期油曾跌8.2%，收于7019美元/桶；布伦特期油收跌0.77%。

港股精选模拟组合包含10只股票，分散于多个行业，涵盖高增长、稳定派息及防御型股票，以降低单只股票风险。美股精选模拟组合同样遵循分散投资策略。

个股分析聚焦同程旅行（780HK），其第二季度业绩显著增长，收入及利润同比大幅提升，市盈率（TTM）为2147倍。但在投资方面，不建议投资者忽视中美利率分化、美元弱势及随之而来的输入性通胀风险。

新股动态显示，龙蟠科技、华昊中天医药、德翷海运等多个新股计划上市，其中龙蟠科技、华昊中天医药、德翷海运估值变动不大，市场反应预计较为平稳。

美元债方面，美国就业数据韧性较强，但国际货币基金组织（IMF）警告经济可能陷长期低增长陷阱。中资美元债整体收益波动较大，收益率变动分别为-1.74%、-1.97%，而亚州IG及HY以外的美元债仍具有投资价值。

该报告具有严格的免责声明、评级体系及冲突利益披露，建议投资者在作出决策前充分了解风险并咨询专业意见。投资涉及风险，可能产生损失，投资者需谨慎评估投资产品的风险及自身需求。