20240714-国信期货-玻璃_纯碱周报_基本面未有改善_仍有下行空间_33页_13mb

国信期货周报分析总结（玻璃、纯碱）

一、价格走势

• 本周纯碱主力合约2409跌幅达77%，结算价1967元/吨；玻璃主力合约2409跌幅33%，结算价1473元/吨。两品种呈下行趋势，期货与现货价格同步下跌。
• 纯碱周内周一至周三大幅下跌，后两日虽震荡但支撑于1900元/吨；玻璃同步下跌，后市维持低位震荡态势。

二、供需分析

1. 纯碱

   • 生产端：利润压缩，装置检修减少，产能投放增多，开工率上升，企业产量增加，库存持续处于高位，区域库存多集中于沿海地区。
   • 需求端：浮法玻璃利润下滑，企业出货率低；地产市场及家电玻璃制品需求疲软，光伏玻璃价格承压，下游需求未显著改善。

2. 玻璃

   • 供给端：浮法玻璃产能利用率较高，产量增加，但价格随库存累积承压。区域分库数据显示库存处于多地区去库但整体压力仍存的阶段。
   • 需求端：地产销售放缓、家电需求改善有限，光伏领域新增装机量虽有增长，但前期产能过剩导致库存累积，价格调整明显，出口量未达预期。

三、观点与建议

• 纯碱：基本面无明显改善，纯碱产量仍高于需求，基本面存在下行驱动，建议逢高做空（仅限机构投资者）。
• 玻璃：供需处于累库阶段，价格缺乏上涨支撑。市场等待终端需求启动信号，建议暂观望，关注库存增减趋势。

四、免责声明

本报告仅基于公开数据和模拟分析，不对市场未来走势作出保证。如引用需注明来源，且不得违反原意。