> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基本面主导，价格仍有压力 ## ——国信期货玻璃、纯碱周报（2026年4月12日） --- ## 一、价格及价差分析 ### 1.1 纯碱期货价格走势 - 本周纯碱主力合约2605价格下跌0.78%，收盘于1146元/吨。 - 基本面主导下，价格承压下行，1120元/吨关口附近获得支撑。 ### 1.2 玻璃期货价格走势 - 本周玻璃主力合约2605价格下跌1.43%，收盘于963元/吨。 - 玻璃基本面较差，叠加05合约临近交割，盘面承压下行。 ### 1.3 纯碱现货价格走势 - 华北、华东、华南、华中、西南重碱价格均保持稳定，均为1275元/吨、1250元/吨、1375元/吨、1225元/吨、1300元/吨。 ### 1.4 纯碱基差及跨期价差 - 活跃基差为129元/吨，较上周增加9元/吨。 - 5-9跨期价差为-78元/吨，较上周增加6元/吨。 ### 1.5 浮法玻璃价格及价差 - 玻璃期货收盘价为963元/吨，较上周下跌14元/吨。 - 活跃合约基差为-7元/吨，较上周增加6元/吨。 --- ## 二、供需情况分析 ### 2.1 纯碱生产利润 - 氨碱企业利润为-22.75元/吨，无变化。 - 联产企业利润为223元/吨，环比增加9.5元/吨。 ### 2.2 纯碱开工率 - 纯碱企业开工率为78.04%，环比下降3.55个百分点。 ### 2.3 纯碱企业产量 - 纯碱产量为73.92万吨，环比减少3.36万吨。 - 重碱产量为38.75万吨，环比减少1.59万吨。 - 轻碱产量为35.17万吨，环比减少1.77万吨。 ### 2.4 纯碱表需及出货率 - 纯碱表需为59.8万吨，环比减少4.36万吨。 - 出货率为101.59%，环比增加6个百分点。 ### 2.5 纯碱装置检修 - 多家纯碱企业计划检修，包括江苏德邦、博源银根、天津碱业、河南骏化、湖北双环、中盐昆山、山东海天、重庆湘渝、青海昆仑、唐山三友等。 - 检修时间从2026年2月至6月不等，部分企业检修损失量较大。 ### 2.6 重碱需求：浮法玻璃周度利润 - 浮法玻璃利润（煤制）为-21.55元/吨，环比增加15.17元/吨。 - 浮法玻璃利润（天然气）为-89.95元/吨，环比减少6.2元/吨。 - 浮法玻璃利润（石油焦）为-67.47元/吨，环比减少9.77元/吨。 ### 2.7 重碱需求：浮法玻璃开工及产量 - 浮法玻璃开工率为69.39%，环比下降0.48个百分点。 - 浮法玻璃日熔量为14.55万吨，环比增加0.24万吨。 ### 2.8 重碱需求：浮法玻璃装置动态 - 本周共15条产线放水，合计日熔量为9870万吨。 - 下周计划新增3条产线点火，合计日熔量为3370万吨。 ### 2.9 重碱需求：浮法玻璃周度库存 - 浮法玻璃库存为7533.7万重箱，环比增加168.9万重箱。 - 华北、华东、华中、华南、西南玻璃库存分别增加49.6万重箱、20.3万重箱、14.1万重箱、44.3万重箱、24.6万重箱。 ### 2.10 重碱需求：浮法玻璃下游情况 - LOW-E开工率保持稳定，为47.6%。 - 深加工订单天数为6.86天，环比增加0.76天。 ### 2.11 重碱需求：光伏玻璃价格 - 光伏玻璃价格（3.2mm镀膜）为16.5元/吨，环比下跌0.5元/吨。 - 光伏玻璃价格（2.0mm镀膜）为9.8元/吨，环比下跌0.2元/吨。 ### 2.12 重碱需求：光伏玻璃供给与库存 - 光伏玻璃开工率为57.53%，日熔量为8.628万吨，保持稳定。 - 光伏玻璃库存为49.53天，环比增加3.37天。 ### 2.13 重碱需求：光伏玻璃终端 - 光伏组件价格稳定，出口量累计同比上升，新增光伏装机量保持增长。 ### 2.14 轻碱需求：玻璃制品、合成洗涤剂、碳酸锂 - 玻璃制品出口额累计同比上升，合成洗涤剂产量稳定，碳酸锂产量稳定。 --- ## 三、后市观点及建议 ### 3.1 纯碱后市观点及建议 - **基本面要素**：供给端因检修量增加而有所缓解，出口关税下调利好出口。 - **消息面**：本周无重要事件。 - **供给**：纯碱产量持稳，部分企业检修，预计短期供给压力缓解。 - **需求**：下游需求低迷，库存压力较大。 - **库存**：纯碱总库存187.40万吨，环比下降1.21万吨，同比增加18.10万吨。 - **现货成交情况**：下游采购积极性不佳，按需补库为主。 - **后期观点**：纯碱价格或震荡反弹，但高度有限。 - **交易策略**：暂时观望。 ### 3.2 玻璃后市观点及建议 - **基本面要素**：供给略有回升，需求持续低迷。 - **消息面**：本周无重要事件。 - **供给**：玻璃日熔量回升，生产利润维持负值。 - **需求**：深加工订单天数上升，但整体仍不及预期。 - **库存**：玻璃库存增加，折库存天数为34.6天，较上期增加0.7天。 - **现货成交情况**：需求未明显好转，刚需拿货为主。 - **后期观点**：05合约交割逻辑明显，多头无接货意愿，价格持续承压。 - **交易策略**：反弹做空。 --- ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得翻版、复制、发布及分发。 - 引用需注明出处，不得有悖原意。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 国信期货保留对侵权行为和不当引用行为的追究权利。 --- ## 感谢观赏 - **国信期货交易咨询业务资格**：证监许可【2012】116号 - **分析师**：李祥英 - **从业资格号**：F03093377 - **投资咨询号**：Z0017370 - **电话**：0755-23510000-301707 - **邮箱**：15623@guosen.com.cn