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基本面主导，价格仍有压力

——国信期货玻璃、纯碱周报（2026年4月12日）

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一、价格及价差分析

1.1 纯碱期货价格走势

• 本周纯碱主力合约2605价格下跌0.78%，收盘于1146元/吨。
• 基本面主导下，价格承压下行，1120元/吨关口附近获得支撑。

1.2 玻璃期货价格走势

• 本周玻璃主力合约2605价格下跌1.43%，收盘于963元/吨。
• 玻璃基本面较差，叠加05合约临近交割，盘面承压下行。

1.3 纯碱现货价格走势

• 华北、华东、华南、华中、西南重碱价格均保持稳定，均为1275元/吨、1250元/吨、1375元/吨、1225元/吨、1300元/吨。

1.4 纯碱基差及跨期价差

• 活跃基差为129元/吨，较上周增加9元/吨。
• 5-9跨期价差为-78元/吨，较上周增加6元/吨。

1.5 浮法玻璃价格及价差

• 玻璃期货收盘价为963元/吨，较上周下跌14元/吨。
• 活跃合约基差为-7元/吨，较上周增加6元/吨。

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二、供需情况分析

2.1 纯碱生产利润

• 氨碱企业利润为-22.75元/吨，无变化。
• 联产企业利润为223元/吨，环比增加9.5元/吨。

2.2 纯碱开工率

• 纯碱企业开工率为78.04%，环比下降3.55个百分点。

2.3 纯碱企业产量

• 纯碱产量为73.92万吨，环比减少3.36万吨。
• 重碱产量为38.75万吨，环比减少1.59万吨。
• 轻碱产量为35.17万吨，环比减少1.77万吨。

2.4 纯碱表需及出货率

• 纯碱表需为59.8万吨，环比减少4.36万吨。
• 出货率为101.59%，环比增加6个百分点。

2.5 纯碱装置检修

• 多家纯碱企业计划检修，包括江苏德邦、博源银根、天津碱业、河南骏化、湖北双环、中盐昆山、山东海天、重庆湘渝、青海昆仑、唐山三友等。
• 检修时间从2026年2月至6月不等，部分企业检修损失量较大。

2.6 重碱需求：浮法玻璃周度利润

• 浮法玻璃利润（煤制）为-21.55元/吨，环比增加15.17元/吨。
• 浮法玻璃利润（天然气）为-89.95元/吨，环比减少6.2元/吨。
• 浮法玻璃利润（石油焦）为-67.47元/吨，环比减少9.77元/吨。

2.7 重碱需求：浮法玻璃开工及产量

• 浮法玻璃开工率为69.39%，环比下降0.48个百分点。
• 浮法玻璃日熔量为14.55万吨，环比增加0.24万吨。

2.8 重碱需求：浮法玻璃装置动态

• 本周共15条产线放水，合计日熔量为9870万吨。
• 下周计划新增3条产线点火，合计日熔量为3370万吨。

2.9 重碱需求：浮法玻璃周度库存

• 浮法玻璃库存为7533.7万重箱，环比增加168.9万重箱。
• 华北、华东、华中、华南、西南玻璃库存分别增加49.6万重箱、20.3万重箱、14.1万重箱、44.3万重箱、24.6万重箱。

2.10 重碱需求：浮法玻璃下游情况

• LOW-E开工率保持稳定，为47.6%。
• 深加工订单天数为6.86天，环比增加0.76天。

2.11 重碱需求：光伏玻璃价格

• 光伏玻璃价格（3.2mm镀膜）为16.5元/吨，环比下跌0.5元/吨。
• 光伏玻璃价格（2.0mm镀膜）为9.8元/吨，环比下跌0.2元/吨。

2.12 重碱需求：光伏玻璃供给与库存

• 光伏玻璃开工率为57.53%，日熔量为8.628万吨，保持稳定。
• 光伏玻璃库存为49.53天，环比增加3.37天。

2.13 重碱需求：光伏玻璃终端

• 光伏组件价格稳定，出口量累计同比上升，新增光伏装机量保持增长。

2.14 轻碱需求：玻璃制品、合成洗涤剂、碳酸锂

• 玻璃制品出口额累计同比上升，合成洗涤剂产量稳定，碳酸锂产量稳定。

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三、后市观点及建议

3.1 纯碱后市观点及建议

• 基本面要素：供给端因检修量增加而有所缓解，出口关税下调利好出口。
• 消息面：本周无重要事件。
• 供给：纯碱产量持稳，部分企业检修，预计短期供给压力缓解。
• 需求：下游需求低迷，库存压力较大。
• 库存：纯碱总库存187.40万吨，环比下降1.21万吨，同比增加18.10万吨。
• 现货成交情况：下游采购积极性不佳，按需补库为主。
• 后期观点：纯碱价格或震荡反弹，但高度有限。
• 交易策略：暂时观望。

3.2 玻璃后市观点及建议

• 基本面要素：供给略有回升，需求持续低迷。
• 消息面：本周无重要事件。
• 供给：玻璃日熔量回升，生产利润维持负值。
• 需求：深加工订单天数上升，但整体仍不及预期。
• 库存：玻璃库存增加，折库存天数为34.6天，较上期增加0.7天。
• 现货成交情况：需求未明显好转，刚需拿货为主。
• 后期观点：05合约交割逻辑明显，多头无接货意愿，价格持续承压。
• 交易策略：反弹做空。

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