20231205-金石期货-油脂_库存压力巨大_油脂维持弱势_3页_961kb

油脂市场分析总结

宏观及行业影响

• 中国进口大豆到港量持续增加，油厂压榨高位，导致国内大豆库存周环比增加16万吨，月环比增至65万吨，库存回升。
• USDA月报前瞻显示，巴西2023/24年度大豆产量预估从163亿吨下调至16016亿吨，阿根廷产量预估维持在4820万吨水平。
• 加拿大油菜籽产量预估为18328万吨，较前期数据上调。

基本面数据

• 国内油脂商业库存总量截至12月1日为2236万吨，较上周增幅217%，同比增幅达2210%，库存压力巨大。
• 下游消费疲软，叠加进口油籽到港和压榨回升，进一步加剧库存积压。

市场观点与策略

• 短期内，油脂价格预计维持弱势震荡格局，因国际油籽种植条件改善、OPEC减产不及预期以及国内消费疲软缺乏增长预期。
• 策略建议以观望为主，短期避免主动操作。