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银河期货-天然橡胶及20号胶/纸浆2022年6月16日至7月8日早评总结

研究员信息

• 研究员：潘盛杰
• 期货从业证号：F3035353
• 投资咨询证号：Z0014607
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核心内容概述

本总结涵盖了2022年6月16日至7月8日期间，天然橡胶及20号胶和纸浆市场的每日早评内容，包括前日复盘、重要资讯和交易策略。整体来看，橡胶及纸浆市场受全球供需变化、政策调整、行业动态和库存变化等多重因素影响，市场呈现震荡整理与波动调整的格局。

主要观点

1. 天然橡胶市场

• RU主力09合约：价格波动频繁，主要受库存变化、橡胶产量和终端需求影响，价格在12500-13000点区间震荡。
• NR主力09合约：价格小幅波动，整体呈弱势整理，市场关注库存变化和成本支撑。
• 合成胶：丁苯、顺丁等产品价格在12300-14700元/吨区间震荡，部分产品价格有所反弹。
• 橡胶产量：全球天然橡胶产量在5月略有回升，但中国和越南产量略有下降。
• 需求变化：汽车行业和轮胎行业需求疲软，部分企业减产，库存压力有所缓解。
• 库存变化：国内天然橡胶库存呈垒库或去库，市场关注库存水平对价格的影响。
• 市场情绪：市场对政策支持和需求复苏持谨慎态度，多空策略频繁调整。

2. 纸浆市场

• SP主力09合约：价格在6600-7000点区间震荡，市场情绪偏弱，库存变化是影响价格的关键因素。
• 现货市场：进口针叶浆、阔叶浆及本色浆价格窄幅震荡，可外售货源偏少，需求疲软。
• 文化用纸：价格相对稳定，双胶纸和新闻纸市场交投清淡，价格小幅波动。
• 生活用纸：价格保持稳定，部分企业调整价格策略，包装用纸市场表现平平。
• 行业动态：产能扩张和环保政策对纸浆市场影响较大，部分企业关闭工厂或调整业务。
• 国际政策：加拿大和西班牙对塑料制品实施禁令，环保政策对纸浆行业带来一定影响。
• 市场策略：建议观望或调整止损点，关注库存变化和价格支撑位。

关键信息

天然橡胶市场

• 价格波动：RU09合约价格在12500-13000点之间震荡，NR09合约价格在10900-11200点之间波动。
• 库存变化：上期所RU库存呈垒库或去库，能源中心NR库存持续去库。
• 成本支撑：国内胶水收购价格升水二级胶块，合成胶价格波动对橡胶价格形成一定支撑。
• 市场策略：建议观望或设置止损，关注支撑位和压力位，如12500点、12730点、12840点等。
• 重要资讯：
  • 中国汽车销量在6月回升，但同比仍处低位。
  • 泰国橡胶产量受降雨影响，市场对供应短缺有所担忧。
  • 印尼天然橡胶出口下降，影响全球供应格局。
  • 美国汽车销量因供应链问题和疫情下滑，但政策支持有望推动需求恢复。

纸浆市场

• 价格波动：SP主力09合约价格在6600-7000点之间震荡，现货市场价格偏弱。
• 库存变化：国内纸浆库存持续去库，市场对供需平衡高度关注。
• 市场策略：建议观望，关注价格支撑位，如6640点、6830点、7000点等。
• 重要资讯：
  • 中国纸浆需求受疫情和经济复苏影响，市场供需关系偏紧。
  • 巴西和俄罗斯新建纸浆厂，未来产能将对市场产生影响。
  • 环保政策推动可持续发展，如塑料禁令和纸浆回收技术。
  • 行业动态：美盈森关闭工厂，UPM出售新闻纸厂，产能调整频繁。

交易策略总结

天然橡胶

• RU09合约：建议观望，关注支撑位和压力位，设置止损点。
• NR09合约：建议少量试多，关注支撑位和价格波动，设置止损点。
• 合成胶：丁苯和顺丁价格波动较大，建议关注成本支撑和库存变化。

纸浆

• SP09合约：建议观望，关注价格支撑位，设置止损点。
• 策略调整：根据库存变化和市场走势，调整多空策略，如卖出看跌期权或看涨期权。
• 市场操作：建议关注价格区间，结合库存变化和供需变化制定操作策略。

总结

整体来看，2022年6月16日至7月8日，天然橡胶及20号胶和纸浆市场均呈现震荡整理和波动调整的格局。市场受到全球供需变化、政策支持、行业动态和库存调整等多重因素影响，价格波动频繁。研究员建议投资者谨慎操作，关注价格支撑位和止损点，结合市场动态和政策走向制定交易策略。