20240318-红塔证券-策略深度报告_投资和生产对经济增长支撑增强_9页_436kb

报告总结

• 主要发现：2024年1-2月，中国经济修复斜率尚可，增长动能显著增强，主要得益于制造业投资、出口和消费的强势表现。

• 驱动因素：

  • 政策鼓励：制造业、出口和消费领域生产和投资均较强，设备更新和资金支持拉动制造业投资增速达94%。
  • 基建投资稳健：增速维持韧性，提升市场对逆周期政策的预期。

• 风险与挑战：

  • 地产行业调整未结束：房屋销售面积和销售额同比下降，黑色商品价格下挫，债市悲观情绪延续。

• 未来展望：

  • 积极因素累积：广义财政政策力度加大，活力“三大工程”及新政策逐步显现效果，外资补库周期对出口提振作用增强。