20150913-广发证券-造纸轻工行业周度跟踪报告_电话售彩有望恢复曙光初现_资本巨头高调进军体育产业_定制家具迎合趋势领跑行业_智能技术升级打造包装龙头_28页_2mb

造纸轻工行业周度跟踪报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了2015年9月期间造纸轻工行业的市场动态，涵盖彩票与体育、包装、家具与文具等行业。核心内容包括政策变化、行业数据、市场表现、重点公司动态及投资建议等。

主要观点

• 彩票行业：电话售彩政策有望恢复，海南体彩成为继山东后第二个恢复电话销售的省份，互联网巨头如阿里巴巴、500彩票网等开始布局体育和彩票领域，关注政策明朗化及具备合法资质的上市公司。
• 体育行业：中证体育成分股表现优于沪深300，强生控股、鸿博股份等涨幅显著，阿里体育集团成立，体育产业前景广阔，建议关注深耕细分领域的上市公司。
• 包装行业：下游内需行业增速平稳，智能技术推动包装行业升级，建议关注具备全国布局和技术优势的包装龙头。
• 家具与文具行业：定制家具受益于楼市回暖和个性化需求，文具行业保持稳健增长，晨光文具因校园渠道管控和人文管理优势值得重点关注。
• IPO进展：部分企业已通过发审会，也有企业处于反馈或受理阶段，建议投资者关注潜在上市标的。
• 风险提示：包括经济增速下滑、原料价格上涨、体育产业市场化风险及互联网彩票政策可能转向。

关键信息

1. 彩票政策与市场动态

• 海南体彩于2015年9月10日正式恢复电话销售体育彩票业务。
• 互联网彩票行业受政策整顿影响，主流网站在2015年2月28日全面停售。
• 7月份全国彩票销售额同比下降27.3%，其中体育彩票下降42.0%。
• 1-7月累计彩票销售额同比下降0.4%，其中视频型彩票增长18.2%，竞猜型彩票下降9.1%。
• 阿里巴巴成立阿里体育集团，推动体育产业链数字化发展。

2. 体育行业表现

• 中证体育成分股中有21家上市公司股价优于沪深300，强生控股涨幅最大（40.13%）。
• 内蒙古自治区提出到2025年建立体育产业体系，体育消费意识增强。
• 体育产业市场化进程中，深耕细分领域的公司更具优势。

3. 包装行业分析

• 纸包装原料价格保持稳定，塑料包装原料价格略有下降，HDPE、PP等品种价格跌幅较大。
• 下游内需行业如家电、食品饮料、电子等保持稳健增长，为包装行业提供稳定需求。
• 智能技术推动包装行业升级，建议关注具备全国布局和技术优势的包装龙头。

4. 家具与文具行业

• 房地产市场回暖，7月份房地产投资完成额同比增长26.3%，销售回暖利好家具行业。
• 定制家具因满足个性化需求，业绩增速领先行业。
• 文具行业1-7月主营业务收入增长8.16%，利润总额增长17.61%，景气指数保持高位。
• 建议关注晨光文具，其校园渠道管控和人文管理策略为其竞争优势。

5. IPO进展跟踪

• 本周无新增IPO状态公布。
• 造纸轻工行业中有2家已通过发审会，7家已反馈，11家已受理。
• 建议投资者关注即将上市的潜在标的。

投资建议

• 关注彩票政策明朗化，优先选择具备地方中标资格、与银联合作的上市公司，如鸿博股份、中体产业、综艺股份、华彩控股、500彩票网。
• 关注体育产业链发展，建议关注雷曼股份、中体产业、贵人鸟、智美集团。
• 关注包装行业龙头，建议关注具备智能技术、全国布局优势的公司。
• 关注定制家具龙头，建议关注受益于楼市回暖及个性化需求的上市公司。
• 关注晨光文具，其校园渠道和人文管理策略为行业优势。

重点公司

• 鸿博股份：唯一公告地方中标资格、唯一与银联全面合作的彩票企业。
• 中体产业：实际控制人背景最强，彩票和体育业务改善。
• 综艺股份：互联网彩票产业链布局最全。
• 500彩票网：被财政部点名试点合法资格，紫光集团入股增强资金实力。
• 华彩控股：专业彩票终端系统服务商。
• 雷曼股份：深耕足球产业。
• 贵人鸟：最早成立体育产业并购基金，拥有虎扑篮球资源。
• 智美集团：长期致力于路跑和群众性体育赛事。
• 晨光文具：校园渠道管控力强，人文管理形成壁垒。

风险提示

• 经济增速超预期下滑可能导致需求萎缩。
• 原料价格过快上涨影响成本。
• 体育产业市场化进程中可能面临行政干预风险。
• 互联网彩票政策可能出现转向，影响行业发展。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2015-09-13