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中天新股申购策略总结

核心内容

2015年5月5日，共有9支新股发行，顶格申购需约150万元。中天证券对当日发行的新股进行了评级分析，建议投资者优先申购创业软件、中光防雷、赢合科技等三支新股，因其行业前景较好且具备较强的市场竞争力。

主要观点

• 市场潜力大：多个行业均处于快速增长阶段，如医疗卫生信息化、锂电池生产设备、药用辅料、空气净化器等，未来市场需求广阔。
• 行业集中度低：部分行业如雷电防护、农药等，行业集中度较低，竞争格局分散，为中小企业提供了发展空间。
• 技术门槛高：部分产品如SPD、压电石英晶体谐振器、锂电生产设备等，具有较高的技术壁垒，客户更换成本高。
• 政策支持：国家对节能环保、高端制造、新材料等产业给予政策扶持，有利于相关行业的发展。
• 财务表现不一：各公司财务表现差异较大，部分公司营收和利润增长较快，部分则表现一般，需结合行业前景和公司竞争力综合判断。

关键信息

一、发行概况

二、个股分析

永兴特钢

• 主营不锈钢棒线材等特钢材料的研发、生产。
• 产品应用于高端制造、新能源等领域。
• 市场占有率较高，双相不锈钢产品为国家级火炬计划项目。
• 与太钢不锈、宝钢股份相比，专注于长材领域。
• 2014年营收增长6.61%，利润波动较小，但有向好趋势。
• 可比公司：太钢不锈、抚顺特钢、凌钢股份。

中光防雷

• 专业从事防雷产品和防雷工程一体化服务。
• 主要产品为SPD、接地产品、避雷针等，应用于通信、电力、航天等领域。
• SPD产品占营收85%以上，受益于4G建设，市场空间大。
• 行业集中度低，公司有先发优势。
• 2014年营收和净利分别增长70%和100%以上。
• 可比公司：东软集团、东华软件、卫宁软件。

创业软件

• 专注医疗卫生信息化建设，包括医院和公共卫生信息系统。
• 2014年拥有150家三级甲等医院客户。
• 医疗信息化行业处于黄金发展期，新技术推动行业升级。
• 2014年一季度净利同比增幅达58%，超预期。
• 可比公司：东软集团、东华软件、卫宁软件。

山河药辅

• 专注于药用辅料的研发、生产和销售，产品覆盖多种类型。
• 药用辅料行业需求增长快，但企业分散、标准不统一。
• 专业辅料企业将逐步替代非专业企业。
• 2014年营收和净利保持两位数增长，但增速逐年下降。
• 可比公司：尔康制药、东宝生物、元力股份。

赢合科技

• 研发、制造锂离子电池自动化生产设备。
• 产品包括涂布机、分条机、卷绕机等。
• 随着动力电池和储能电池需求增长，设备市场前景广阔。
• 公司产品适应性强，可满足不同工艺和尺寸需求。
• 可比公司：七星电子、京运通、天龙光电。

浙江金科

• 专业生产氧系漂白助剂SPC，广泛应用于洗涤、环保等领域。
• SPC产品在发达国家市场应用广泛，国内尚处于起步阶段。
• 2014年营收增长平稳，但净利下滑，行业竞争激烈。
• 可比公司：赞宇科技、阳谷华泰、日科化学。

惠伦晶体

• 专业生产压电石英晶体元器件，被誉为电子整机的“心脏”。
• 产品应用于通讯、消费电子、汽车电子等领域。
• 公司全球市场份额稳步增长，但国内营收增速不足。
• 可比公司：苏泊尔、九阳股份、伊立浦。

莱克电气

• 主营高端家居清洁健康电器，包括吸尘器、空气净化器等。
• 与国际知名品牌合作，产品定位中高端。
• 国内小家电市场增长稳健，空气净化器需求上升。
• 可比公司：苏泊尔、九阳股份、伊立浦。

广信股份

• 国内农药及精细化工中间体主要生产企业之一。
• 产品包括多菌灵、甲基硫菌灵、敌草隆等。
• 农药行业集中度低，未来发展空间大。
• 2014年营收和净利增长较快。
• 可比公司：湖南海利、新安股份、辉丰股份。

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