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股指期货周报2023-11-20

全球市场视角

◆美国经济方面：美国10月CPI同比增长3.2%，低于预期；劳动力市场降温，但居民超额储蓄尚存，地缘政治冲突及中美制造业周期共振仍存在扰动。◆国内方面：10月社融数据中政府债券贡献显著，地产端修复效果有限；中国央行等三部门支持房地产企业融资；中美高层会谈结束，市场短期热点暂告一段落。◼综合判断，股指短期或以震荡运行为主。

周内回顾

◼ 重要宏观数据：

• 美国10月未季调CPI年率3.7%，核心CPI年率4.0%，PPI年率19.0%；
• 中国10月社融增量1.85万亿元，M2同比增长10.3%；
• 制造业和非制造业PMI分别为49.5%和50.6%，均处于荣枯线以下。

◼ 资本市场变动：

• 股指期货震荡运行，市场表现分化；
• 上周工业增加值、社零数据表现略好；
• 货币政策方面，LPR利率维持不变，央行持续释放流动性，短期市场流动性边际改善。

下一步展望

◼ 风险提示：美联储议息会议不确定性、地缘政治风险、国内经济复苏节奏与政策效果待观察。

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