20210825-东吴证券-化学纤维行业_看多碳纤维装备制造_看多民用碳纤维产业_21页_975kb

化学纤维行业总结

核心内容

碳纤维作为高性能纤维材料，具有比强度高、模量高、密度小、耐高温、耐低温、耐腐蚀等优良性能，是高新技术、国防尖端技术和传统产业改造的重要基础材料。随着“双碳”政策的推动，碳纤维在风电、储氢、光伏等民用领域的需求快速增长，成为国内碳纤维产业发展的主要驱动力。

主要观点

• 需求高速增长：全球碳纤维需求在2020年为10.69万吨，年均增速约14%。中国作为全球最大增量市场，需求年均增速不低于20%，主要得益于风电、储氢、光伏等下游产业的快速发展。
• 对外依存度高：2020年中国碳纤维进口量达3.04万吨，占总需求的62%，主要依赖小丝束碳纤维，受制于西方国家的技术封锁和产品禁运。
• 装备国产化趋势明显：国内企业已基本掌握大丝束碳纤维产线的集成能力，部分核心设备实现自主生产，装备制造业成为提升产业竞争力的关键。
• 民用市场成为突破口：发展民用碳纤维产业有助于降低高端碳纤维成本，提升整体产业的竞争力，同时推动碳纤维在风电、储氢等领域的应用。
• 政策与市场机遇并存：双碳政策推动了风电、氢能、光伏等产业的发展，为碳纤维市场提供了广阔的中长期发展空间。

关键信息

应用领域与需求增长

• 风电：风机叶片大型化趋势显著，碳纤维比玻璃钢叶片轻30%以上，2020年全球风电叶片碳纤维需求为3.06万吨，国内需求占比达41%。
• 储氢：碳纤维制品是燃料电池储氢罐的最佳解决方案，2030年全球储氢用碳纤维需求预计达18万吨。
• 光伏：单晶硅热场材料需求激增，推动碳碳复合材料市场增长，2020年国内需求增速接近翻倍。
• 航空航天：虽需求增速下降，但仍是高端碳纤维竞争的制高点，预计2030年需求8-10万吨。

产业发展现状

• 技术差距：小丝束碳纤维技术被日本、美国等发达国家垄断，国内企业虽已实现T300级碳纤维工业化生产，但高端产品仍存在技术瓶颈。
• 产能扩张：国内碳纤维扩产速度较快，2020年拟在建项目众多，预计“十四五”期间原丝扩产体量达30万吨。
• 装备自主化：国内碳纤维装备水平接近国际先进，部分企业已实现整线国产化，如精功科技的2500吨级大丝束生产线，是国内首条接近全国产化的生产线。

重点企业分析

重点企业亮点

• 精功科技：国内首条接近全国产化的千吨级大丝束碳纤维生产线，核心设备自主设计制造，实现国产化突破。
• 中复神鹰：国内首家实现干喷湿纺高模量碳纤维原丝规模化生产的企业，具备3500吨碳纤维产能，计划建设1万吨一体化项目。
• 吉林化纤：拥有8万吨黏胶长丝和12万吨黏胶短纤产能，通过合作推进碳纤维产业，参股吉林碳谷和吉林精功。
• 中简科技：拥有自主知识产权的ZT7系列碳纤维产品，是航空航天领域的重要供应商。
• 光威复材：国内首家实现T300级碳纤维工程规模制备的企业，具备3100吨小丝束产能，计划建设1万吨大丝束生产线。

风险提示

• 成本控制：碳纤维成本降低是一个系统工程，存在成本不及预期的风险。
• 技术差距：部分核心设备仍依赖进口，运行成本高，影响整体竞争力。
• 市场波动：碳纤维市场受政策、技术、国际环境等多重因素影响，存在推广不及预期的风险。

图表与数据

• 图1：2020年小丝束碳纤维国际市场竞争格局，显示日本企业主导市场。
• 图2：2020年大丝束碳纤维国际市场竞争格局，显示日本东丽占据领先地位。
• 图3：全球碳纤维需求趋势，显示疫情下仍保持3%增长。
• 图4：2020年全球碳纤维需求分布，显示风电、储氢、汽车等为主要应用领域。
• 图5：2020年全球碳纤维需求分布（实物量），显示风电叶片需求增长显著。
• 图6：中国碳纤维需求趋势，显示2020年需求同比增长29%。
• 图7：2020年中国碳纤维需求分布（实物量/吨），显示风电叶片需求占比最大。
• 图8：2020年国内碳纤维企业产能与产量，显示部分企业实现满产满销。
• 图9：我国风电装机情况，显示风电装机量持续增长。
• 图10：我国不同单机容量风电机组新增装机容量，显示大型化趋势显著。
• 图11：2020年全球碳纤维需求增速与单价，显示需求增长但单价波动较大。

产业展望

• 政策推动：双碳政策有效打开碳纤维中长期市场空间，推动风电、氢能、光伏等领域的应用。
• 技术突破：国内企业在大丝束碳纤维和装备国产化方面取得重要进展，为产业升级提供基础。
• 市场潜力：民用碳纤维市场成为国内企业突破国际封锁的重要方向，预计未来十年将实现显著增长。

总结

中国碳纤维产业在“双碳”政策推动下迎来重要发展机遇，尤其在风电、储氢、光伏等民用领域，需求快速增长，市场潜力巨大。尽管仍面临技术封锁和成本控制等挑战，但国内企业在装备国产化和产能扩张方面取得显著进展，为提升综合竞争力奠定基础。重点企业如精功科技、中复神鹰、光威复材等在技术和市场拓展方面表现突出，值得重点关注。