20171009-长城国瑞证券-机械设备行业周报2017年第38期（总第60期）_工程机械持续向好_德阳通航产业规划发布_16页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容

2017年10月9日发布的机械设备行业周报指出，工程机械行业持续向好，通用航空产业规划逐步推进，行业整体呈现增长态势。报告同时提供了机械设备行业340家公司的三季度业绩预告，以及多家企业的重要公告信息。

主要观点

• 工程机械行业表现强劲，压路机销量同比增长显著。
• 通用航空产业迎来新机遇，德阳发布通航产业发展规划，目标到2030年实现1000亿元经济规模。
• 轨道交通领域取得进展，中车戚墅堰公司获得蒙内铁路机车维保项目订单，同时多家公司中标铁路相关项目。
• 机械设备行业上市公司整体表现良好，多数公司预计业绩增长，部分公司实现扭亏。

关键信息

工程机械

• 压路机：2017年8月销量为1485台，同比增长47.18%；前八月累计销量为12562台，同比增长51.51%。自2月份以来，月同比增长率均在25%以上，5个月同比增长率超过50%。
• 铣刨机：2017年8月销量为58台，同比增长18.37%；前八月累计销量为568台，同比增长23.75%。维特根和徐工道路合计占据90%市场份额，其中维特根占比达68%。前八月，维特根销量为385台，徐工道路销量为128台。出口方面，累计出口11台。

轨道交通

• 中车戚墅堰公司：获得肯尼亚蒙内铁路机车维保项目订单，标志着中国在该领域的“走出去”战略取得新进展。
• 中铁上海局：连续中标三个铁路项目，金额超过74亿元。
• 蚌埠市：规划建设两条城市轨道交通线路，总投资163.7亿元。

通用航空

• 德阳市通用航空产业发展规划：目标到2030年，通用航空业经济规模达1000亿元，拥有通用航空器750架以上，年飞行量58万小时以上。规划分两阶段，第一阶段到2020年，第二阶段到2030年。
• 内蒙古新右旗宝格德通用机场：试飞成功，标志着项目进入新阶段。
• 安徽砀山通用机场项目：获省发改委核准，总投资2.529亿元，预计年底开工。
• 南京水上飞机华东总部项目：投资50亿元，定位为水上飞机华东总部基地，聚焦航空科技研发、航空运动休闲等方向。

公司动态

• 业绩预告：截至10月8日，139家机械设备行业公司公布2017年三季度业绩预告，其中预增35家、略增30家、扭亏16家等。
• 重点覆盖公司投资建议：
  • 山河智能：上调评级至“买入”，预计2017-2018年净利润分别为2.11亿元、3.09亿元。
  • 泰嘉股份：维持“增持”评级，预计2017-2018年净利润分别为4,806万元、5,450万元。
  • 埃斯顿：维持“买入”评级，预计2017-2018年净利润分别为1.09亿元、1.41亿元。
  • 道森股份：首次给予“增持”评级，受益北美油气投资复苏。
  • 海兴电力：上调评级至“买入”，预计2017-2018年净利润分别为6.35亿元、8.73亿元。
  • 康斯特：首次给予“增持”评级，预计2017-2018年净利润分别为5,715万元、6,208万元。
  • 永创智能：维持“买入”评级，预计2017-2018年净利润分别为1.07亿元、1.41亿元。
  • 巨星科技：上调评级至“买入”，预计2017-2018年净利润分别为8.05亿元、9.24亿元。
  • 机器人：维持“增持”评级，预计2017-2018年净利润分别为5.04亿元、6.32亿元。
  • 中泰股份：维持“增持”评级，预计2017-2018年净利润分别为6,854万元、8,463万元。
  • 雪人股份：维持“买入”评级，预计2017-2018年净利润分别为7,756万元、11,919万元。
  • 纽威股份：维持“增持”评级，预计2017-2018年净利润分别为2.42亿元、2.81亿元。
  • 恒立液压：首次给予“买入”评级，预计2017-2018年净利润分别为1.59亿元、1.90亿元。
  • 中航重机：首次给予“增持”评级，预计2017-2018年净利润分别为2.03亿元、2.17亿元。
  • 上海机电：维持“增持”评级，预计2017-2018年净利润分别为15.74亿元、16.48亿元。
  • 康力电梯：首次给予“增持”评级，预计2017-2018年净利润分别为3.78亿元、3.96亿元。
  • 双环传动：上调业绩预测，预计2017-2018年净利润分别为2.59亿元、3.43亿元。
  • 精锻科技：预计2017-2019年净利润分别为2.55亿元、3.27亿元、4.08亿元。
  • 金明精机：预计2017-2018年净利润分别为6,730万元、9,362万元，进军薄膜市场。
  • 高澜股份：预计2017-2018年净利润分别为7230万元、8384万元，直流水冷业务优势明显。
  • 科达洁能：上调评级至“买入”，预计2017-2018年净利润分别为5.12亿元、7.02亿元。
  • 斯莱克：预计2017-2018年净利润分别为1.48亿元、1.80亿元，智能检测设备业务快速增长。

重点公告

• 三丰智能：获得证监会核准，收购资产并募集配套资金。
• 新天科技：中标无线远传智能水表采购项目，中标金额5820万元。
• 康力电梯：与福建快科城建签订合作备忘录，拓展既有建筑加装电梯市场。
• 凤形股份：获证监会核准非公开发行股票。
• 鞍重股份：签订混凝土预制结构件生产线设备购销合同，金额12,750万元。

风险提示

• 工程机械复苏不及预期。
• 通航机场项目建设缓慢。

投资建议

• 建议关注工程机械和通用航空板块，鉴于其增长势头和政策支持。
• 重点关注具备技术优势和市场拓展能力的公司，如山河智能、埃斯顿、海兴电力、恒立液压等。

估值情况

• 重点覆盖公司估值水平总体较低，部分公司具备一定的估值溢价空间。
• 部分公司如山河智能、埃斯顿、高澜股份等，PE（TTM）处于合理或偏低水平，具备投资价值。

总结

机械设备行业在2017年表现出较强的复苏迹象，尤其是工程机械和通用航空板块。压路机销量持续增长，铣刨机市场格局稳定，维特根和徐工占据主导地位。轨道交通领域也取得积极进展，中车戚墅堰公司获得重要订单，推动行业“走出去”。通用航空产业规划发布，德阳、新右旗等地项目进展顺利，为行业带来新机遇。多家机械设备上市公司预计业绩增长，部分实现扭亏，整体投资前景乐观。建议投资者关注具备增长潜力和估值优势的公司，同时注意行业复苏不及预期和通航机场建设进度缓慢等风险。