20220217-华融期货-白糖日评_空头打压期价收低_2页_188kb

白糖市场分析总结

核心内容概述

2022年2月17日，白糖市场整体呈现弱势，郑糖5月合约期价收低。受美糖走弱及现货报价下调影响，市场情绪偏空，空头力量主导价格下行。当日期价波动区间为5684至5728点，收盘于5686点，下跌31点。成交量和持仓量分别达到343,098手和473,826手，持仓量有所增加。

主要观点

1. 现货市场报价走低

• 昆明：2021/22榨季新糖报价下调至5540-5560元/吨，部分商家报价5530-5540元/吨，陈糖报价5470-5490元/吨。
• 大理：陈糖含税报价降至5410-5430元/吨，新糖含税报价降至5510-5530元/吨。
• 广西：新糖报价维持在5600-5630元/吨，部分商家报价5560-5600元/吨，陈糖报价5500-5520元/吨。

2. 产量与销糖率数据

• 截至2022年1月底，全国累计产糖532.16万吨，销糖率39.44%。
• 甘蔗糖产量447.81万吨，销糖率36.88%。
• 甜菜糖产量84.35万吨，销糖率53.06%。
• 上榨季（2020/21）累计产糖659.39万吨，上上榨季（2019/20）累计产糖641.45万吨。

3. 印度糖市场展望

• 印度制糖厂认为，乙醇需求不会对糖供应造成显著影响，当前主要问题是糖供应过剩。
• 即使部分糖用于乙醇生产，印度糖产量仍可能继续增长，除非出现严重干旱影响甘蔗产量。
• 2021-22年度印度国内糖需求量预计接近2,650万吨。

关键信息

4. 期货行情分析

• 郑糖5月合约期价受空头打压，短期走势疲软。
• 技术面上，期价跌破60周均线支撑，显示市场偏弱。
• 预计郑糖5月合约短期将呈现震荡调整态势，操作建议关注5750点。

5. 后市展望

• 国际糖市：美糖短期将维持弱势，因印度、泰国与巴西主产区天气良好，产量上升对糖价形成压力。
• 乙醇需求：尽管油价上升，但巴西与印度乙醇消费量未显著增加，抑制糖厂扩大乙醇产量的动力。
• 国内现货：受新糖持续上市及消费淡季影响，国内现货市场短期走势疲软。

操作建议

• 在郑糖5月合约跌破5750点时，可考虑持空操作。
• 若期价回升至5750点以上，可能转为强势，可考虑买多操作。

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