20221128-国新国证期货-白糖日评_空头打压期价收低_2页

白糖市场总结（2022年11月28日）

核心内容概述

2022年11月28日，白糖市场整体呈现下跌趋势，受国际和国内供需变化影响，期价承压下行。国际方面，巴西糖厂增加制糖量，出口预期增强，导致国际糖价承压。国内方面，云南与广西产区新增糖厂开榨，现货供应增加，叠加疫情对消费的抑制，现货报价走低，进一步拖累国内糖价。

主要观点

国际市场动态

• 巴西糖产量上升：根据巴西甘蔗行业协会数据，11月上半月巴西中南部地区甘蔗压榨量和糖产量均翻倍，显示糖厂对制糖的偏好增强。
• 套期保值增加：阿彻尔咨询公司指出，巴西糖厂已为明年出口量的49%进行套期保值，表明出口预期较强。
• 美糖震荡下行：受上述因素影响，美糖上周五震荡下行，空头力量增强，打压期价。

国内现货市场情况

• 云南产区：截至11月28日，云南已有7家糖厂开榨，新糖厂内提货价下调至5440元/吨（含税），陈糖报价下调至5530-5540元/吨。
• 广西产区：自11月15日广西首家糖厂开榨以来，截至28日已有近30家糖厂开榨，新糖销售报价下调至5560-5580元/吨（含税），陈糖报价下调至5460-5470元/吨。
• 现货供应增加：新增糖厂开榨导致现货供应增多，叠加疫情对消费的影响，现货价格承压。

国内期货市场表现

• 郑糖3月合约：今日大幅收低，低开5608点，最高5631点，最低5599点，收盘5602点，下跌49点。
• 成交量与持仓量：成交量143790手，持仓量减少975手，显示市场交投活跃但多空博弈加剧。

关键信息汇总

进口数据

• 2022年10月进口糖浆及预混粉总量：4.44万吨，同比减少2.01万吨。
• 甘蔗糖或甜菜糖水溶液（税则号17029011）：进口量3.29万吨，同比减少2.15万吨。
• 甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物（税则号17029012）：进口量0.81万吨，同比增加0.02万吨。
• 其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖（税则号17029090）：进口量0.34万吨，同比增加0.12万吨。

印度出口数据

• 2022/23榨季出口合同：已签署350万吨，显示印度出口预期较强。
• 10月出口量：约20万吨，去年同期为40万吨，同比减少20万吨。
• 2022/23榨季糖产量：截至10月为199万吨，去年同期为208万吨，产量略有下降。

总结

整体来看，白糖市场在2022年11月28日面临多重压力，国际方面巴西糖产量上升、出口套保增加，国内方面云南与广西产区新增糖厂开榨，现货供应增加，疫情抑制消费，导致市场情绪偏空。郑糖3月合约受此影响大幅下跌，现货市场报价也出现下调。进口数据表明，我国对糖浆及预混粉的需求有所下降，而印度的出口合同和产量数据则反映出其市场供应的结构性变化。市场参与者需密切关注后续供需变化及政策动向，以判断价格走势。