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塑料期货震荡运行分析摘要：本报告由冠通研究于2025年1月21日发布，聚焦塑料期货市场分析。供应端，新增独山子石化全密度等检修装置，塑料行业开工率降至92%左右，处于偏高水平。需求方面，聚乙烯（PE）下游开工率环比大幅回落至36.84%，农膜、棚膜需求放缓，地膜需求淡季，整体PE下游开工率处于近年农历同期低位，仅高于2020年同期。现货市场多数下跌，价格区间-100至+0元/吨。

策略建议逢高做空塑料05合约，或做多PP空L策略。理由包括：下游观望情绪浓，采购谨慎，现货标品价格下跌；原油价格受地缘政治影响震荡上行，但供应端新增产能逐步释放抵消部分压力。期货方面，塑料2505合约增仓震荡，收盘价7808元/吨，跌幅0.26%，持仓量增加。

基本面跟踪显示，石化库存维持近年同期低位，但去库速度放缓；原料端原油波动，布伦特原油跌至80美元/桶。欧洲及亚洲乙烯价格稳定。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询资格，免责声明需阅读。

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