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西南期货研究所早间评论（2024年4月2日）

国债

上一交易日，国债期货普遍下跌。央行20亿元7天期逆回购中标利率为1.80%，净回笼资金480亿元，市场流动性保持宽松。3月财新中国制造业PMI为51.1%，连续五个月位于扩张区间，显示制造业活跃。当前收益率已跌至低位，市场避险情绪有所下降。预计后市波动加大，建议观望。

股指

上一交易日，股指期货全线上涨，各主要指数上涨1.84%-2.71%。市场估值处于低位，政策持续利好，宏观环境改善，预计市场情绪将修复。支撑继续持有前期多单，向上空间大于向下风险。

贵金属

近期国际金价上涨约10%，主要因美联储降息预期升温及地缘局势紧张。美国2月PCE数据上行，美联储降息可能推迟，贵金属短期可能回调。总体维持偏强行情，仍建议回调布局。

螺纹钢、热卷

钢材现货需求疲软，价格出现反弹。房地产数据下滑趋势未改，需求恢复有限。技术面显示短期或延续反弹，建议轻仓参与，注意风险控制。

铁矿石、焦煤焦炭

铁矿石和焦煤焦炭价格虽出现反弹，但基本面支撑不足。铁矿石需求低位导致库存持续累积，焦煤现货价格连续下调。建议观望反弹高点，轻仓操作。

合成橡胶、天然橡胶

合成橡胶在供应收缩支撑下仍有做多机会。天然橡胶短期抛储传闻利空，但产区去化节奏仍在。多重因素博弈下，短期震荡为主，建议回调后偏多操作。

油脂类

外盘油脂价格普遍上涨，国内棕榈油库存下降提供支撑。进口糖量维持高位带来压力。盘面有所反弹，但缺乏持续上涨动力，观望为主。

工业金属

工业硅价格持续下行，市场情绪低迷。铜库存拐点将至，但消费释放节奏偏缓。铝基本面保持强势预期，锌维持区间震荡思路。

农产品

豆粕基本面偏弱，供应充足导致价格承压。生猪养殖亏损严重，市场持续低迷。玉米进口谷物流通充足，价格震荡整理。

总体来看，各品种分化明显，技术面与基本面交织，建议投资者根据主要交易品种，控制仓位，灵活应对短期波动趋势。