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文档总结

中国外贸走势分析

核心内容

中国今年上半年外贸表现强劲，前五个月进出口增长 $28.2%$，为十年来最高水平。商务部指出，这一成绩主要得益于成功控制疫情，以及宅经济产品订单回流，拉高出口增速约18个百分点。

主要观点

• 外贸增长：前五个月进出口增长 $28.2%$，为十年来最高水平。
• 出口增长：出口增长主要由宅经济产品订单回流带动。
• 全年展望：商务部认为，今年全年外贸走势「机遇大于挑战」，全球每日新冠肺炎确诊人数已降至40多万，世界经贸复苏加快。
• 外需好转：约四成外贸企业新签出口订单按年增长，显示外需好转迹象。
• 挑战因素：
  • 全球经济复苏存在不确定性。
  • 产业链供应链风险增多。
  • 贸易问题政治化倾向加剧。
  • 国际海运效率低、价格高。
  • 人民币汇率波动加大，导致企业出现「有单不敢接，出口不盈利」情况。
  • 原材料价格上涨，招工难、用工贵，成本上升。

日本机械订单增长

• 核心机械订单：日本5月经季节调整后核心机械订单按月升幅扩至 $7.8%$，远超市场预期的 $2.6%$。
• 按年升幅：未调整按年升幅达 $12.2%$，亦远超市场预期的 $6.3%$。
• 趋势：这是近期罕见的最大升幅，显示日本制造业需求强劲。

欧央行对银行派息的措施

• 派息限制：欧央行计划在下月决定是否取消银行派息限制，该限制适用于今年首九个月。
• 审慎派息：即使限制取消，欧央行仍呼吁银行审慎派息，并将采取措施避免过度派息。
• 资本要求：可能实施更高资本要求或要求更高流动性。
• 特殊允许：若银行具有充足资本准备、业绩表现强劲、有充足资本缓冲及持续盈利能力可观，可能允许追溯派息。

港股表现

指数表现

• 恒生指数：收27,515点，升 $0.6%$。
• 恒生国企指数：收9,946点，升 $0.6%$。
• 恒生科技指数：收7,514点，升 $1.1%$。
• 大市成交：全日成交总额达1,546.16亿元。
• 南下交易：沪港通净流入23.83亿元人民币，深港通净流出9.24亿元人民币。

行业表现

• 金融股：汇控升 $0.8%$，友邦跌 $0.5%$，港交所升 $2.7%$。
• 资源股：江西铜业升 $3.2%$，赣锋锂业升 $8.2%$，中国铝业升 $0.2%$。
• 科网股：阿里巴巴升 $1%$，美团升 $2.1%$，哔哩哔哩升 $5%$，腾讯跌 $0.7%$，快手跌 $2.2%$。
• 内需股：海底捞升 $8.8%$，农夫山泉升 $8.5%$，颐海升 $7.4%$。
• 汽车股：比亚迪升 $7.8%$，吉利升 $2.1%$，北汽升 $2.6%$。

机构评级

蓝月亮

• 评级：买入。
• 估值：12.36港元。
• 预测：下调2021至2022年收入预测 $13%$ 至 $14%$，降盈测 $26%$ 至 $27%$。
• 原因：渠道改革短期影响，但预期下半年销售改善，毛利率可维持 $60%$ 以上。

舜宇光学

• 评级：中性。
• 估值：242.0港元。
• 预测：下调2021至2023年盈利预测 $3%$ 至 $5%$，目标价上调至242元。

中升控股

• 评级：跑赢大市。
• 估值：90.0港元。
• 预测：上半年纯利升逾 $60%$，达36.7亿元人民币以上。

新天绿色能源

• 评级：买入。
• 估值：4.0港元。
• 预测：提高2021至2022年净利润预测 $31%$ 至 $37%$，目标价提高 $21%$ 至4元。

长城汽车

• 评级：与大市同步。
• 估值：25.0港元。
• 预测：未来15天股价上升机率估计为70至 $80%$，目标价25元。

其他市场数据

股市指数

• 恒生指数：27,515点，升 $0.62%$。
• 日经225指数：28,569点，升 $2.25%$。
• 道琼斯指数：34,996点，升 $0.36%$。
• 标普500指数：4,385点，升 $0.35%$。
• 纳斯达克指数：14,733点，升 $0.21%$。
• VIX波动指数：16点，降 $0.06%$。

利率

• 美元LIBOR三月利率：0.129%，升 $0.0096%$。
• 人民币SHIBOR三月利率：2.428%，降 $0.0070%$。
• 美国十年期国债利率：1.380%，升 $0.0100%$。
• 中国十年期国债利率：3.049%，降 $0.0112%$。

汇价

• 美元指数：92.24，升 $0.1507%$。
• 港元/人民币：¥0.83，升 $0.0492%$。
• 美元/人民币：¥6.48，升 $0.0463%$。
• 欧元/美元：$1.19$，降 $0.1431%$。
• 美元/日元：¥110.36，升 $0.2180%$。

商品

• 欧洲布兰特原油：75.2美元/桶，降 $0.52%$。
• 美国轻质原油：74.1美元/桶，降 $0.62%$。
• 国际现货黄金：1,805.5美元/盎司，降 $0.25%$。
• LME现货铜：9,374.8美元/吨，降 $1.13%$。

ETF表现

• 盈富基金：28.10港元，升 $0.573%$。
• 南方A50：19.08港元，升 $1.706%$。
• X安硕A50中国：19.36港元，升 $1.414%$。

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