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2024年7月26日 港股市场简报

每日大市点评
7月25日港股市场受全球避险情绪升温影响，恒生指数大跌至近四个月新低，恒生科技指数跌幅达20%。大市成交额缩至1,057亿港元，港股通净流出466亿港元。日元升值和套息交易平仓加剧了风险资产抛售，科技、消费等板块普遍下跌。

宏观动态

• 人民币汇率走强，受日元升值影响，当天升值幅度达0.9%，接近七个月最大波动。市场预期日本央行可能调整货币政策。
• 美国经济数据向好，GDP增长超预期，支撑美联储降息预期，但美元指数维持震荡。
• 欧元区经济复苏乏力对美元构成支撑，通胀与政治不确定性影响市场情绪。

行业动态

• 电动车板块：补贴政策催化消费，但短期受业绩不及预期拖累，板块多数下跌。
• 消费板块：家电以旧换新政策利好，海尔智家和海信家电单日暴涨74%。
• 医药板块：百济神州因美国新基地启用微涨，联邦制药上半年表现稳健，股价逆势上涨。
• 互联网板块：网易跑赢科技指数，中国游戏市场回升正增长。
• 光伏板块：Enphase业绩指引反弹带动股价上涨，加密货币ETF遭遇抛售。

近期研报摘要

• 粤丰环保私有化：私有化报价490港元，中泰国际下调目标价至420港元，维持“中性”评级，私有化存在执行风险。
• 港股策略：盈利下修压力仍在，但低估值和高股息央国企具防御性，关注政策和业绩催化剂。

策略与风险提示

• 港股：消费疲软、政策不确定和日元走强承压，但4月下旬低位支撑或引短期反弹。基本面好转是中长期趋势的关键。
• 美股：财报季分化明显，科技股业绩压力叠加高位调整，防御性强股更具吸引力。
• 利率与汇率：美国降息预期支持市场，但通胀和选举风险抬高长债波动，人民币偏弱、波动性增加。

风险提示

国际局势复杂、通胀再升温、政策效果不及预期等。