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2024年7月4日港股市况分析总结

1. 港股大市表现
7月3日，港股大盘跟随亚太及隔夜美股走强，恒生指数在权重互联网股带动下上升209点或12%，收报17,978点。恒生科指大涨25%，收报3,626点。大市成交额1,135亿港元，港股通净流入364亿港元。

盘面上，市场板块轮动，此前表现强劲的央国企（如内银、石油）回落，而互联网、地产、科技等板块表现活跃。可选消费股反弹强劲，中国中免（1880HK）上涨122%，金沙中国（1928HK）涨51%。

估值方面，恒指PE降至84倍，风险溢价处七成分位，AH溢价指数跌至三年低点，表明H股对内地资金吸引力增强。整体呈现区间震荡格局，建议高抛低买。

2. 宏观动态

• 美联储态度偏鸽：美联储主席鲍威尔称就业市场放缓，去通胀进展显著，但减息仍需更多证据，但市场解读为鸽派信号，预计美联储较晚时间将降息。
• 美元指数回落：美指跌至1056，离岸人民币跌破7.3支撑，央行释放人民币温和贬值信号。
• 德国比特币抛售压力：德国政府继续出售充公所得的比特币，对现货比特币ETF价格形成中期压力。

3. 行业动态

• AI板块：商汤（20HK）因政策利好与新品发布上涨174%，概念股走强。
• 电动车板块：受特斯拉交付超预期影响，港股电动车股继续走高。
• 医药板块：上海推动生物医药发展，利好相关企业，百济神州（6160HK）因肺癌治疗方案获批大涨315%。
• 比特币与以太币ETF：现货ETF价格受德国央行减持压力加大，ETF获批仍存不确定性。

4. 策略建议

• 港股配置：聚焦高股息央国企（能源、电讯、内银），关注政策、业绩及回购支持的科技（半导体、消费电子）与消费股。
• 美股策略：科技股调整后，重点布局银行、工业、能源等板块。
• 美债与汇率：看好10年期美债高位配置，关注美元汇率波动区间（1035-1065）。

5. 风险提示

• 国际形势不确定性，再通胀风险，政策落地不及预期；人民币季节性疲软，比特币价格中长期压力。

综上，当前市场呈现震荡与结构性机会并存格局，资金围绕政策催化与业绩亮点展开博弈，央国企价值凸显，科技与消费板块潜力可观。