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格林大华国债期货早报总结（20220706）

核心内容概述

2022年7月6日的国债期货早报分析了当日市场走势及影响因素，重点围绕国债期货主力合约的行情表现、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险进行阐述。整体来看，市场情绪较为平稳，国债期货短线呈现震荡走势。

品种观点

• 国债期货走势：
  2022年7月6日（周二），国债期货主力合约开盘平开或小幅低开，全天震荡上行。

  • 10年期国债期货主力合约T2209：上涨0.17%
  • 5年期国债期货主力合约TF2209：上涨0.11%
  • 2年期国债期货主力合约TS2209：上涨0.05%

• 货币市场流动性：
  央行周二开展30亿元7天期逆回购操作，同时有1100亿元逆回购到期，导致当日净回笼1070亿元。

  • 隔夜利率（DR001）：较前一交易日下行，加权平均为1.34%，前值为1.40%
  • 7天期利率（DR007）：加权平均为1.57%，与前一交易日持平

• 国债现券收益率变化：

  • 2年期国债到期收益率：上行1.56个BP至2.35%
  • 5年期国债到期收益率：下行0.35个BP至2.69%
  • 10年期国债到期收益率：下行1.12个BP至2.83%

• 经济数据：
  6月财新服务业PMI重回荣枯线，录得54.5，前值为41.4，与国家统计局发布的6月服务业PMI（54.3）趋势一致，显示服务业修复较快。

操作建议

• 交易型投资策略：建议适量资金进行波段操作，关注市场波动机会。

利多因素

• 国内需求较弱：经济下行压力较大，市场对避险资产的需求上升
• 货币市场流动性宽松：隔夜利率下行，显示市场资金面较为充裕

利空因素

• 逆周期政策发力：央行连续推出逆回购操作，释放稳增长信号
• 基建投资加码：加大基建投入，有助于经济复苏，对国债形成压制
• 房地产支持政策出台：政策利好可能提升市场对经济增长的预期，从而影响国债价格
• 货币政策保持信贷稳定增长：政策维持中性偏宽松，对国债形成一定利空

风险因素

• 全球疫情变化：疫情反复可能对全球经济造成不确定性影响
• 宏观政策边际变化：政策转向可能对市场情绪产生冲击
• 全球地缘政治变化：地缘冲突或政治风险可能引发市场避险情绪
• 信用风险波动：信用市场波动可能影响国债的相对吸引力

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研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580