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汽车行业事件点评：国六b政策延缓执行，板块情绪提振

中国重汽H股（3808）* * 爆款潜力

5月9日，生态环境部等五部门联合发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》，决定将国六b政策针对非完全国六b车型的执行时间延后半年至年底。

事件点评：

• 该公告延缓了国六b实施节奏，有助于缓解近期引发汽车板块持续下跌的价格战
• 政策催化下，5月10日SW汽车板块大涨36%，涨幅居申万行业第一
• 理想汽车亮眼一季报（净利润93亿元，扭亏为盈，增长252%）提振板块情绪

4月市场表现

乘用车市场仍显疲软：

• 狭义乘用车4月生产/批发/零售同比大幅增长（+774%/+876%/+555%），但环比继续下滑

新能源车增长边际改善：

• 新能源渗透率升至33.9%（批发）和32.3%（零售）
• 自主品牌市占率持续提升，达到48.2%

出口再创新高：

• 4月乘用车出口达30万辆，同比增长227%
• 自主品牌出口24.3万辆，占出口总量31%

投资建议

• 推荐逻辑： 部分优于整车，零部件企业抗周期能力更强
• 重点关注：
  • 特斯拉产业链标的：爱柯迪（600933）、旭升集团（603305）、常熟汽饰（603035）
  • 重卡产业链：潍柴动力（000338）、中国重汽H/A
  • 轮胎板块：森麒麟（002984）

风险提示： 政策波动、芯片短缺、原材料成本、电动化转型不及预期