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2021年7月19日两融策略与市场分析总结

核心内容概述

2021年7月19日，华鑫证券研究发展部发布了一篇关于A股市场及两融（融资融券）策略的分析报告。报告指出，A股市场风险逐步凸显，上证指数可能再度考验60天线3533点及3500点关口，创业板市场则可能面临更大调整。此外，报告详细分析了两融市场概况、机构关注度高的标的、限售股解禁压力、股权质押比例、融资融券余额变化、行业资金流向及信用账户情况。

主要观点

• 市场风险增加：A股整体风险上升，上证指数有再度下探3500点的可能，创业板市场已形成二次日线顶部结构，存在较大调整风险。
• 市场震荡：7月12日至16日期间，A股市场进入震荡期，上证综指、深证成指和创业板指分别上涨0.43%、0.86%和0.68%。
• 两融余额新高：沪深两市两融余额达到1.80万亿元，创近年来新高，融资余额环比增加0.70%，融券余额环比减少0.14%。
• ETF市场变化：ETF两融余额环比减少3.47亿元，融资余额减少6.05亿元，融券余额增加2.58亿元。
• 机构关注度：机构关注度最高的标的TOP10包括卫星石化、伊之密、当升科技等，这些公司评分较高，主要集中在化学原料、专用设备等行业。
• 限售股解禁压力：未来一个月内，多只股票面临大额限售股解禁，如天能股份、西部证券、正邦科技等，融资买入风险较大。
• 股权质押风险：部分股票股权质押比例较高，如九鼎投资、泛海控股、泰禾集团，质押率分别达到71.81%、65.58%和62.84%。
• 资金流向：融资净买入集中在化工、电气设备和有色金属，而融券净卖出主要集中在有色金属、医药生物和化工。市场整体呈现观望态势。
• 信用账户增长：截至2021年6月，信用账户数持续增长，新增个人账户48129户，新增机构账户730户，销户数则有所下降。

关键信息

一、两融市场概况

• 市场走势：7月12日至16日，上证综指、深证成指和创业板指分别上涨0.43%、0.86%和0.68%。
• 成交量与成交额：周成交量为4213.88亿股，环比增加15.84%；周成交额为6.10万亿元，环比增加11.00%。
• 两融余额：沪深两市两融余额为1.80万亿元，环比增加0.62%。其中融资余额为1.65万亿元，环比增加0.70%；融券余额为1570.30亿元，环比减少0.14%。
• ETF市场：ETF两融余额为1839.43亿元，环比减少3.47亿元，融资余额减少6.05亿元，融券余额增加2.58亿元。

二、机构关注度高的标的TOP10

三、限售股解禁压力一览（未来一个月）

四、双融标的股权质押比例前20

五、融资融券余额变化

• 融资余额前3：中国平安（278.52亿元）、贵州茅台（217.34亿元）、牧原股份（161.34亿元）。
• 融券余额前3：招商银行（43.30亿元）、恒瑞医药（40.67亿元）、中芯国际（39.92亿元）。
• 融资余额大幅上升：晶太平鸟、济民医疗、淮北矿业分别上升1428.44%、1080.41%、1035.64%。
• 融资余额大幅下降：利元亨、工大高科、杭可科技分别下降44.77%、41.33%、32.61%。
• 融券余额大幅下降：永鼎股份、天阳科技、合丰股份等偿还全部融券余额。

六、行业资金流向

• 融资净买入额前三：化工（33.34亿元）、电气设备（22.997亿元）、有色金属（21.81亿元）。
• 融资净偿还额前三：非银金融（11.68亿元）、农林牧渔（8.26亿元）、交通运输（7.01亿元）。
• 融券净卖出额前三：有色金属（3.93亿元）、医药生物（2.63亿元）、化工（2.39亿元）。
• 融券净偿还额前三：电子（11.52亿元）、食品饮料（3.38亿元）、机械设备（1.35亿元）。

七、信用账户情况

• 信用账户总数：截至2021年6月，累计投资者581.52万户，环比增加48859户。
• 新增开户：新增个人信用账户48129户，新增机构账户730户。
• 销户情况：销户4174户，其中个人销户3780户，机构销户394户。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济增速不及预期。
• 流动性风险：流动性紧缩加剧。
• 行业政策风险：行业政策低于预期。
• 疫情风险：疫情未能得到有效控制。

结论

整体来看，A股市场在7月12日至16日期间进入震荡阶段，两融市场余额持续上升，但市场风险逐步显现。创业板市场可能面临更大调整，需关注30日均线支撑。同时，部分股票的限售股解禁和股权质押比例较高，需谨慎对待。从资金流向来看，市场呈现分化趋势，需关注重点行业和个股的变化。信用账户数量持续增长，市场参与度提高。