新疆氯碱调研报告-20230911-长江期货-15页_1013kb

新疆氯碱产业调研报告总结

核心内容概览

本次调研聚焦新疆氯碱产业链的上中下游情况，涵盖氯碱生产企业、贸易商及下游型材加工企业，旨在分析新疆地区氯碱产业的现状、成本结构、销售模式及未来市场走势，为烧碱期货上市提供参考依据。

主要观点与关键信息

一、新疆氯碱产业概况

• 产能地位：新疆PVC总产能431万吨，仅次于内蒙和山东；烧碱总产能358万吨，仅次于山东、江苏和内蒙。
• 龙头企业：中泰和天业为氯碱行业龙头，PVC产能合计占疆内产能的87.5%，全国产能的13.6%；烧碱产能合计占疆内产能的84.6%，全国产能的6.3%。
• 资源优势：新疆拥有丰富的盐、煤、电资源，氯碱生产成本低，具备较强竞争力。

二、上游氯碱生产企业情况

企业A（氯碱龙头企业）

• 产能布局：烧碱产能100万吨，PVC产能130万吨，电石产能215万吨。
• 生产与销售：氯碱产品基本随产随销，销售压力小。PVC销售以贸易商为主，直销占比仅10%。
• 出口情况：年出口量13-15万吨，主要销往中东、埃及等地，不与印度合作。
• 成本结构：用电成本0.39元/度，外采煤成本370元，外采原盐成本120元。
• 对市场看法：对PVC后市偏乐观，认为价格会维持至10月；对烧碱上市后的交割风险较高，预计呈现back结构。

企业B（氯碱龙头企业）

• 产能布局：PVC总产能260万吨，烧碱总产能180万吨。
• 生产情况：PVC基本满负荷运行，烧碱开工率在84%-92%之间。
• 出口情况：PVC出口占比约10%-20%，主要销往印度、越南、埃及等地，面临BIS认证、美国制裁等出口壁垒。
• 对市场看法：PVC需求疲软，出口存在不确定性；对烧碱持偏乐观态度，认为其有上涨基础。

企业C（全国性氯碱企业）

• 产能布局：新疆PVC产能30万吨，烧碱产能20万吨；全国PVC产能115万吨，烧碱产能90万吨。
• 生产情况：PVC基本满负荷运行，烧碱开工率较高，但湖北地区因液氯难以消化而未满负荷。
• 销售情况：PVC下游以管材为主，片碱分销占比超50%，主要对接精细化工、新能源等。
• 对市场看法：PVC行情与基本面关系不大，预计十一前有补库，但中长期偏空；烧碱略好。

三、中游贸易商情况

• 企业特点：以两碱贸易为主，拥有运输车队和互联网平台，供应链完善。
• 采购与销售：片碱上游为中泰、天业等，下游为西南氧化铝厂和新能源企业；液碱销售较少。
• 库存与运输：无自有片碱库存，使用外部危化品仓库；运输以火车为主，疆外物流受季节影响明显。
• 期货参与：目前仅参与纯碱期货，片碱期货可能未来套保。

四、下游型材加工企业情况

企业1（型材龙头企业）

• 产能与开工：型材产能12万吨，管材8万吨；型材开工率低，管材开工率较高。
• 原料采购：PVC主要来自中泰、天业、宜化等，采购模式灵活，存在较强投机性。
• 销售模式：采用“PVC价格+加工费”定价，加工费在3000元以上；市场占有率达61%。
• 市场前景：型材行业竞争激烈，产品质量参差不齐，小厂逐渐退出市场；管材因政府支持农业灌溉需求，订单较好。

企业2（型材企业）

• 产能与开工：总产能8万吨，目前满负荷生产，冬季停工。
• 原料采购：PVC占70%，其他为钙粉和辅料；采购依据期货价格、库存和订单调整。
• 市场需求：全国型材需求下滑，新疆市场容量小，地产需求疲软。
• 对PVC看法：不看好后市，认为价格将回调，地产需求不支撑。

五、PVC市场分析

• 当前状况：PVC价格偏高，下游采购谨慎，出口订单交付尚可，但支撑减弱。
• 成本支撑：新疆企业拥有廉价资源，成本竞争力强，不易因亏损停产。
• 供需预期：供应端有增量预期，需求端小幅增长可能，整体供需弱平衡，价格偏震荡。
• 出口问题：面临印度BIS认证、越南市场受美国制裁影响等多重障碍。

六、烧碱市场分析

• 市场结构：片碱和液碱市场割裂，液碱价格对片碱有引导作用。
• 供需预期：片碱供应减少，需求增加，存在上涨基础；液碱供应双增，库存维持低位，价格上行。
• 期货风险：烧碱期货上市后可能面临逼仓风险，建议短期逢低多，月差逢低做正套。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，自行承担投资风险。
• 报告内容不承诺收益或分担损失，不承担法律责任。

附：研究员信息

• 卢哲
  咨询电话：027-65261376
  从业编号：F3005317
  投资咨询编号：Z0012125

• 曹雪梅
  咨询电话：027-65261547
  从业编号：F3051631
  投资咨询编号：Z0015756

• 张英
  咨询电话：027-65261340
  从业编号：F03105021