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中原证券汽车行业月报（2024年12月）

要点速览

1. 市场表现强劲
   12月乘用车零售1083万辆，同比增长34%；新能源车销量1512万辆，渗透率45.6%。1-11月新能源车累计销量1.12亿辆，市场占比40.3%。

2. 自主品牌崛起
   自主品牌1-11月销量1590万辆，同比增225%，市占率升至65.1%。新势力车企如小米、理想零售表现突出。

3. 商用车复苏
   11月卡车、客车销量环比双增，重卡领域新能源渗透率创新高（12.54%）。

4. 出口持续增长
   2024年1-11月汽车出口5345万辆，同比增212%；新能源车出口1141万辆，同比增267%。

5. 智能化加速落地
   广汽埃安与小马智行合作推进Robotaxi量产，2025年计划投入千辆；蔚来、华为、小米等品牌密集推出智能电动车型。

投资建议

• 乘用车：关注自主品牌及华为、小米产业链智能化增量部件机会。
• 商用车：以旧换新政策带动需求，重点布局客车、重卡板块。
• 风险提示：新能源产销不及预期、政策执行力度不足、竞争加剧、原材料价格波动等。