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华期理财 - 豆粕市场分析总结

核心内容概述

本报告为华融期货发布的《豆粕探底回升 十字星线收盘》资讯内容，涵盖豆粕当日行情回顾、市场消息面分析以及后市展望。主要围绕豆粕期货M2109合约的表现、国内外市场动态、天气因素对大豆生长的影响、巴西大豆产量预测调整等内容展开，旨在为投资者提供全面、及时、准确的投资信息与分析。

一、当日行情回顾

• 豆粕主力合约M2109：收盘价3528元/吨，跌幅0.23%，较前一交易日下跌8元/吨。
• 价格波动范围：今日开盘价3528元/吨，最低价3479元/吨，最高价3542元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量991,746手，持仓量1,357,043手，增仓-14,699手，显示市场情绪偏谨慎。

二、消息面分析

1. 现货市场报价

• 江苏连云港地区：
  • 43%蛋白豆粕现货价格为3550元/吨，较周五下跌50元/吨。
  • 贸易商分销报价为3600元/吨，较周五下跌20元/吨。
• 辽宁大连地区：
  • 43%蛋白豆粕现货停报，7-9月基差为M2109 +140元/吨。
  • 45%蛋白豆粕现货停报，7-9月基差为M2109 +250元/吨，较之前下跌10元/吨。

2. 美国中西部天气利好大豆播种生长

• 播种进度：当前美豆播种率为61%，较去年同期提高8个百分点。
• 出苗率：出苗率为20%，为近年来较高水平。
• 天气预期：预计6月初美国中西部地区将持续出现中等偏强降水，但无强降雨或暴雨，降水温和适度。
• 气温：气温持续偏暖，有利于大豆生长，预计播种率和出苗率将保持较快水平。

3. 巴西大豆产量预测调高

• 机构预测：Safrase Mercado公司将2020/21年度巴西大豆产量预测值调高至1.3719亿吨，比3月份预测值增加300万吨。
• 同比增幅：较2019/20年度产量提高7.9%。
• 影响：巴西大豆增产将对全球市场供应产生一定影响，可能压制美豆价格。

三、后市展望

• 国际市场：

  • 美豆旧作出口接近完成（99%），库存见底，供应紧张支撑价格。
  • 播种季天气良好，播种进度快于往年，可能扩大播种面积。
  • 巴西和阿根廷大豆持续供应市场，压制美豆价格。
  • 预计美豆价格震荡偏弱。

• 国内市场：

  • 国内豆粕市场弱势震荡，跌幅收窄。
  • 油厂大豆压榨量继续提升，市场观望情绪升温，成交量大幅缩水。
  • 豆粕库存有望再度攀升。
  • 生猪产能基本恢复至疫情前水平，刚需有助于缓解饲料配方调整对豆粕需求的挤出效应。
  • 然而，猪价持续下跌，影响养殖户补栏积极性，对远期豆粕需求形成压力。
  • 4月份中国进口巴西大豆508万吨，预计5月到港量约为900万吨，将有效保障国内大豆供应。

• 技术面：

  • M2109合约短期关注3500元/吨一线支撑。

四、主要观点总结

• 短期走势：豆粕市场预计震荡调整，价格承压。
• 支撑因素：国内生猪产能恢复、巴西大豆进口量增加。
• 压制因素：猪价下跌抑制补栏、南美大豆持续供应、美豆播种进度良好。
• 操作建议：适合日内短线投资者参考，需密切关注天气变化及后续生长情况。

五、风险提示与免责声明

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六、客户适配

• 适用对象：适合所有投资者，尤其是日内短线客户。
• 服务内容：每日收盘后汇总分析师对各品种走势的独立观点，涵盖基本面、市场表现、重大消息及操作建议。

七、联系方式

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