20231114-中融汇信-能源化工周报2023年11月第3周_宏观利空施压油价波动加剧_近期供需维稳EG震荡整理_8页_1mb

原油分析总结

1. 供给端：OPEC+维持减产策略，但无新举措；巴以局势缓和导致供应风险减弱，利好支撑不足。
2. 需求端：美国汽油消费淡季来临，炼厂开工率下滑，经济数据疲软加剧需求担忧，利空油价。
3. 库存：美国商业原油库存大幅增加，削弱市场支撑。
4. 结论：供需两弱，宏观风险升级，短期高波动，中长期关注全球经济衰退预期。

乙二醇分析总结

1. 供给端：国内产能利用率环比微增，进口预期减少，供应压力略有缓解。
2. 需求端：聚酯需求进入尾声，下游订单减少，开工率高位但采购意愿低迷。
3. 库存与利润：港口库存小幅去化，现货利润负值扩大，成本支撑有限。
4. 结论：供需格局稳定，震荡整理为主，关注新增产能投放及下游需求变化。

关键风险提示

• 原油：地缘政治突变、OPEC+减产执行不及预期
• 乙二醇：新增装置投产延期、下游需求复苏缓慢

季节性因素

• 原油：终端消费淡旺季切换，冬季燃油需求阶段性走弱
• 乙二醇：聚酯传统旺季已过，新订单不足，冬储备货需求有限