甲醇市场周报总结（2025年3月11日）
核心内容概览
本报告对甲醇市场进行了全面分析，涵盖基本面、库存、盘面走势、多空因素及下游产品等多个方面，旨在为投资者提供决策参考。整体来看，甲醇市场在本周预计以震荡为主，需关注价格波动和政策变化带来的影响。
基本面分析
有利因素：
- 供应端：部分产区工厂库存偏紧，内地开工率有所下滑，进口量偏低。
- 需求端：港口前期停车的烯烃装置陆续重启，传统下游进入需求旺季。
- 装置检修：广西华谊、河南鹤壁等部分装置有检修计划，有助于缓解供应压力。
不利因素：
- 内地开工率高企：内地甲醇开工率维持在较高水平，对市场形成压力。
- 港口累库：港口库存继续增加，影响市场情绪。
- 伊朗甲醇开工预期提升：伊朗天气回暖，装置重启可能增加进口供应。
- 宏观因素：原油走弱带来商品承压，外部加征关税、内部两会召开等不确定性因素影响市场。
基差与库存情况
- 基差：江苏甲醇现货价为2675元/吨，05合约基差为84元/吨，现货升水期货，偏多。
- 港口库存：截至2025年3月6日，华东港口库存为60.12万吨，较上周下降4.56万吨；华南港口库存为23.48万吨，较上周增加1.77万吨。
- 全国可流通货源：沿海地区整体可流通货源增至52.73万吨，偏空。
盘面与主力持仓
- 盘面走势：20日线走平，价格在均线上方，中性。
- 主力持仓：主力合约净多，多减，偏多。
价格预期
- 操作区间：预计本周甲醇价格震荡运行，MA2505合约操作区间为2580-2620元/吨。
多空分析
利多因素：
- 部分装置停车或检修计划。
- 伊朗甲醇开工维持低位，进口预期偏少。
- 烯烃工厂外采甲醇，支撑需求。
- 宏观政策面存在利好。
利空因素：
- 内地甲醇开工率处于绝对高位。
- 部分港口烯烃装置停车。
- 鲁北地区传统下游需求偏弱。
- 港口继续累库。
- 伊朗天气回暖，装置重启节奏加快。
价格与价差结构
| 品种 |
现值（元/吨） |
前值（元/吨） |
涨跌 |
备注 |
| 环渤海动力煤 |
687 |
687 |
0 |
动力煤Q5500 |
| CFR中国主港 |
298 |
298 |
0 |
现货价（中间价） |
| 进口成本 |
2629 |
2628 |
1 |
- |
| CFR东南亚 |
373 |
373 |
0 |
- |
| 江苏 |
2675 |
2660 |
15 |
- |
| 鲁南 |
2398 |
2398 |
0 |
- |
| 河北 |
2410 |
2410 |
0 |
- |
| 内蒙古 |
2280 |
2200 |
80 |
- |
| 福建 |
2715 |
2700 |
15 |
- |
| 项目 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
备注 |
| 基差 |
84 |
69 |
15 |
现货-期货 |
| 进口价差 |
46 |
32 |
14 |
- |
| 江苏-鲁南 |
277 |
262 |
15 |
- |
| 江苏-河北 |
265 |
250 |
15 |
- |
| 江苏-内蒙古 |
395 |
460 |
-65 |
- |
| 中国-东南亚 |
-75 |
-75 |
0 |
CFR价 |
甲醇生产利润与负荷
| 工艺 |
3月4日 |
3月7日 |
3月10日 |
周涨跌 |
| 煤制 |
543 |
469 |
549 |
7 |
| 天然气 |
48 |
48 |
48 |
0 |
| 焦炉气 |
717 |
662 |
662 |
373 |
| 地区 |
本周负荷 |
上周负荷 |
涨跌 |
| 全国 |
74.90% |
78.71% |
-3.81% |
| 西北 |
81.54% |
71.10% |
-2.39% |
| 西南 |
44.06% |
45.28% |
-1.22% |
| 西北 |
81.54% |
85.09% |
-3.55% |
| 全国加权平均 |
74.90% |
78.71% |
-3.81% |
甲醇进口情况
| 项目 |
3月4日 |
3月7日 |
3月10日 |
周涨跌 |
| CFR中国 |
302.5 |
297.5 |
297.5 |
-1.65% |
| CFR东南亚 |
372.5 |
372.5 |
372.5 |
0.00% |
| 价差 |
-70 |
-75 |
-75 |
-5 |
传统下游产品价格与利润
| 产品 |
现货价（元/吨） |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
周涨跌 |
| 甲醛 |
1070 |
1335 |
-265 |
0.00% |
| 二甲醚 |
3960 |
3729 |
231 |
7 |
| 醋酸 |
2950 |
2655 |
295 |
0.00% |
甲醇装置检修情况
国内检修情况：
- 西北地区：涉及多个企业，包括久泰托克托、新疆众泰、内蒙古包钢庆华、宁夏畅亿、兖矿新疆、奥维乾元、阿拉善沪蒙等，检修损失量总计约278,600吨，涉及产能2287万吨，占全国产能比例22.3%。
- 华东地区：江苏索普、徐州龙兴泰等企业检修，恢复情况不一。
- 华北地区：山西华昱、唐山中润等企业检修，部分恢复。
- 华中地区：河南中新等企业检修，已恢复。
- 山东地区：山东金能、兖矿国宏等企业检修，部分恢复中。
- 西南地区：四川泸天化等企业检修，恢复时间待定。
国外检修情况：
- 伊朗：ZPC、KPC、FPC、Marjan、Kaveh、Busher、Kimiaya、Di Polymer Arian等企业装置运行正常或开工略提。
- 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行正常。
- 阿曼：OMC、Salaha等装置运行正常。
- 马来西亚：Petronas装置运行正常，但2#装置开工略降。
- 卡塔尔：QAFAC装置运行正常。
- 文莱：BMC装置运行正常。
- 印尼：Kaltim装置运行正常。
- 美国：Methanex、YCI、OCI、LONYDELL、Natgasoline等装置运行正常或部分暂停。
总结
甲醇市场在本周预计将保持窄幅震荡，主要受基本面支撑与宏观因素影响。供应端方面，部分装置检修和伊朗开工低位带来利好，但内地开工率高企及港口累库构成压力。需求端方面，传统下游需求旺季与烯烃装置重启支撑市场，但部分区域需求偏弱。从技术面看，基差偏多，主力持仓净多，但盘面走势中性。投资者应关注市场扰动及政策变化，操作建议在2580-2620元/吨区间内谨慎操作。
